Nikita Veremeev
22.11.2025 | 6 minutové čtení
Aktualizováno: 22.11.2025
ZISIF §15 je speciální režim stanovený zákonem o investičních fondech České republiky (240/2013 Sb.), který umožňuje vytvářet alternativní investiční fondy (AIF) s jedinečnou kombinací flexibility a regulační transparentnosti. Na rozdíl od klasických fondů umožňuje ZISIF §15 formovat korporátní strukturu fondu podle potřeb konkrétního investora, ať už jde o rodinnou kancelář, holding nebo venture platformu.
Specifikem ZISIF §15 je, že nevyžaduje získání plné licence správce AIFM, pokud fond obsluhuje omezený okruh investorů a neprovádí veřejné získávání kapitálu. To umožňuje výrazně zjednodušit založení investiční společnosti v Česku, snížit náklady na compliance a urychlit integraci fondu do mezinárodních holdingových struktur.
Realizované projekty ukazují: ZISIF §15 se stává optimálním nástrojem pro strukturování mezinárodních investic, zejména v případech, kdy je potřeba vyvážit ochranu aktiv, daňovou optimalizaci a dodržování evropských standardů transparentnosti.
Korporátní struktura a správa aktiv
Klíč k efektivitě fondu podle ZISIF §15 – správně nastavená korporátní struktura. V praxi se používají dvě hlavní formy: s.r.o. (společnost s ručením omezeným), optimální pro rodinné kanceláře a malé investiční skupiny, a akciová společnost (a.s.), vhodná pro velké projekty s diverzifikovaným portfoliem aktiv a zapojením institucionálních investorů.
Správa aktiv je postavena na principech fiduciární odpovědnosti: jmenování profesionálního ředitele nebo správcovské společnosti, jasné vymezení funkcí dohledu a rozhodování, pravidelné investiční výkaznictví. V každém případě jsou vytvářeny individuální mechanismy řízení s přihlédnutím k požadavkům AML pro fondy a mezinárodním standardům investiční transparentnosti.
Důležitý aspekt – vedení investičního výkaznictví. Automatizace reportovacích procesů a integrace digitálních řešení v řízení fondů umožňují nejen snížit provozní rizika, ale i zvýšit důvěru investorů a bank.
Strukturování mezinárodních investic prostřednictvím ZISIF §15
ZISIF §15 otevírá široké možnosti daňové optimalizace investic a ochrany aktiv prostřednictvím fondu. Díky specifikám české legislativy a dohodám o zamezení dvojího zdanění se takové fondy snadno integrují do mezinárodních holdingových struktur a poskytují flexibilitu a průhlednost pro příjemce výhod.
Řešení umožňují zohlednit pravidla CFC (kontrolovaných zahraničních společností), specifika benefičního vlastnictví a požadavky na zveřejňování informací. To je kriticky důležité pro investory z EU, Asie a SNS, kteří se potýkají se zpřísňováním daňové a finanční kontroly ve svých jurisdikcích.
ZISIF §15 je také efektivní pro diverzifikaci investičního portfolia: prostřednictvím fondu lze investovat do širokého spektra aktiv. Tento přístup zahrnuje tradiční finanční nástroje (akcie, dluhopisy, deriváty), nemovitosti a infrastrukturní projekty, startupy a venture investice, kryptoměny a digitální aktiva (při dodržení AML pravidel), stejně jako strukturování rodinného a korporátního kapitálu.
ZISIF §15 pro rodinné kanceláře a investory
ZISIF §15 – jedinečný nástroj pro rodinné kanceláře, zaměřené na ochranu rodinného kapitálu a správu dědictví. Na rozdíl od klasických trustových struktur umožňuje český investiční fond integrovat rodinný a korporátní kapitál, čímž poskytuje flexibilitu v řízení a transparentnost pro budoucí generace.
Využití ZISIF §15 pro řízení dědictví a diverzifikaci aktiv umožňuje nejen snížit daňovou zátěž, ale také zajistit kontinuitu v řízení investic. Fond může investovat do nemovitostí, venture projektů, infrastruktury, digitálních a biotechnologických aktiv, což je obzvlášť důležité pro rodiny s globálním působením.
Pro institucionální investory a korporace se ZISIF §15 stává platformou pro realizaci složitých investičních strategií: integrace fondu do holdingu, řízení rizik, využití mezinárodních finančních nástrojů. Takový přístup zajišťuje škálovatelnost struktury fondu s možností přilákat nové investory (až 20 nekvalifikovaných nebo neomezený počet kvalifikovaných), a také jednoduchost korporátní správy, kdy zakladatelé mohou využít s.r.o. nebo akciovou společnost a zachovat kontrolu nad fondem a rozdělováním zisku.
Právní rizika a rizika v oblasti souladu s předpisy při používání ZISIF
Nedodržení právních předpisů a požadavků AML-compliance při práci s fondy podle ZISIF §15 může vést k vážným právním a finančním rizikům: od pokut a zablokování účtů až po ztrátu investiční licence. Právě proto je věnována zvláštní pozornost právnímu zajištění projektů a zavádění efektivních systémů vnitřní kontroly.
Hlavní doporučení pro investory zahrnují provádění pravidelných kontrol konečného vlastníka a souladu s pravidly KIK, automatizaci procesů investičního reportingu a monitoringu transakcí, využití digitálních řešení pro řízení rizik a zajištění transparentnosti operací. Pouze komplexní přístup k právnímu zajištění, integrace AML-compliance a průběžný monitoring změn v regulaci umožňují minimalizovat rizika a zajistit dlouhodobou udržitelnost fondu.
Praktické kroky pro vytvoření a řízení ZISIF §15
Příprava dokumentů začíná vypracováním investiční strategie fondu a určením korporátní struktury. Je třeba připravit zakladatelské dokumenty, včetně stanov, interních předpisů a dohod mezi zakladateli. Je nutné stanovit strukturu vlastnictví a rozdělení podílů s ohledem na požadavky na beneficiární vlastnictví a fiduciární správu. Dále je potřeba podrobný podnikatelský plán investičního fondu s popisem investiční strategie, cílových aktiv a scénářů výnosnosti pro PRIIPs, seznam zakladatelů a beneficiářů s potvrzením zdrojů prostředků.
Registrace fondu zahrnuje podání dokumentů příslušným orgánům, jmenování ředitele a v případě potřeby správcovské společnosti aktiv v Česku, otevření firemního účtu v české nebo evropské bance.
Organizace řízení zahrnuje zavedení postupů proti praní špinavých peněz (AML) a zajištění transparentnosti procesů s pravidelným vykazováním investorům.
Integrace fondu do holdingu zahrnuje strukturování vlastnictví a integraci s mezinárodními finančními nástroji s ohledem na daňové dohody.
Kontrola a reportování zahrnují automatizaci investičního reportingu, pravidelné audity a poskytování transparentních informací investorům a regulátorům.
Hlavní závěry a doporučení
Použití ZISIF §15 pro mezinárodní investice je strategický nástroj pro správu aktiv, daňovou optimalizaci a ochranu kapitálu v globálním měřítku. Správně strukturovaný fond podle ZISIF §15 umožňuje sloučit rodinný a firemní kapitál, realizovat složité investiční strategie a zajistit transparentnost pro investory a regulátory.
Doporučuje se podnikatelům a investorům z Evropy, Asie a SNS považovat ZISIF §15 za součást komplexního přístupu k mezinárodním investicím. Je důležité zajistit profesionální právní servis, implementaci AML-compliance a průběžné sledování změn v regulaci na všech etapách – od návrhu fondu až po jeho integraci do globálních investičních strategií.
Srovnávací tabulka investic přes ZISIF §15
| Typ investic | Výhody přes ZISIF §15 | Specifika řízení a zdanění |
|---|---|---|
| Nemovitosti | Ochrana aktiv, daňová optimalizace | Nutnost ocenění a vykazování |
| Startupy a venture projekty | Diverzifikace, přístup k inovacím | Vysoká rizika, dlouhodobé strategie |
| Infrastrukturní projekty | Stabilní příjem, podpora státu | Složité právní postupy |
| Kryptoaktiva a digitální aktiva | Flexibilita, nové trhy | Specifické požadavky AML a regulace |