V roce 2023 globální objem přímých zahraničních investic (FDI) přesáhl $1,37 bilionu a portfoliových investic (FPI): $3,2 bilionu. Nicméně, podle údajů UNCTAD, pouze 18 % společností, které provádějí zahraniční investice, dosahuje udržitelného růstu na nových trzích.
Za poslední roky tým COREDO realizoval desítky projektů registrace společností, získávání finančních licencí a podpory FDI a FPI v Evropě, Asii a Africe. Praxe COREDO potvrzuje: úspěch na mezinárodním trhu začíná hlubokým porozuměním rozdílů mezi těmito nástroji, jejich právními a daňovými důsledky, stejně jako specifik compliance.
V tomto článku podrobně rozeberu, jak odlišit FDI od FPI, jaké rizika a příležitosti přináší každý typ investic, jak strukturovat zahraniční investice s ohledem na specifika regionu a sektoru a jaké kroky skutečně zajišťují transparentnost, ochranu a návratnost investic.
FDI a FPI: v čem je rozdíl?
FDI a FPI – v čem je rozdíl? Tyto dva typy zahraničních investic se často vyskytují v ekonomických přehledech a zprávách, ale mají zásadně odlišné cíle a mechanizmy působení na ekonomiku.
Znaky a definice FDI
Klasickým příkladem FDI je zřízení dceřiné společnosti, akvizice kontrolního balíku akcií, účast v M&A nebo vytvoření joint venture (JV).
V praxi COREDO se často setkáváme s požadavky na strukturování FDI pro technologické společnosti v Asii, kde investor kromě kapitálu přináší know-how, přístup na nové trhy a manažerské dovednosti.
Co je FPI (Foreign Portfolio Investment)?
FPI se vyznačují vysokou likviditou, možností rychlé diverzifikace portfolia a relativně nízkou úrovní zapojení do operační činnosti investovaného objektu.
Zkušenosti COREDO ukazují, že FPI jsou obzvlášť žádány pro vstup na finanční trhy EU a Asie, kde je důležitá flexibilita a rychlost reakce na tržní změny.
FDI a FPI – rozdíl a srovnání
| Kritérium | FDI (Foreign Direct Investment) | FPI (Foreign Portfolio Investment) |
|---|---|---|
| Úroveň kontroly | Vysoký (účast v řízení) | Chybí (pasivní investor) |
| Likvidita | Nízká | Vysoká |
| Délka investování | Dlouhodobá | Krátkodobá/střednědobá |
| Hlavní nástroje | Podíl v společnosti, M&A, JV | Akcie, dluhopisy, ETF |
| Rizika | Politická, právní, měnová | Tržní, měnová, likvidita |
| Compliance/AML | Vysoké požadavky | Standardní požadavky |
| ROI | Potenciálně vyšší, ale pomalejší | Rychlejší, ale volatilnější |
Odlišnosti FDI a FPI pro podnikání v EU, Asii a Africe
Porozumění těmto rozdílům pomáhá firmám vybírat mezi krátkodobými a dlouhodobými investicemi, stejně jako zohledňovat specifika regionálních trhů a jejich rizika.
Krátkodobé a dlouhodobé investice v zahraničí
FDI je nástrojem dlouhodobých investic v zahraničí, který umožňuje realizovat rozsáhlé projekty, integrovat se do lokálních hodnotových řetězců a vytvářet strategická aliance. Pro technologické společnosti v Asii nebo výrobní skupiny v EU se FDI stává základem pro vstup na nové trhy, zavádění inovací a transfer technologií.
Pro investory orientované na krátkodobou výnosnost, likviditu a diverzifikaci, FPI představují optimální volbu. Například při práci s akciovými trhy Afriky nebo jihovýchodní Asie portfoliové investice umožňují minimalizovat náklady na vstup a rychle reagovat na tržní výkyvy.
FDI a FPI: v čem je rozdíl?
To je zvláště důležité pro investory, kteří se zajímají o dlouhodobou přítomnost, lokalizaci podnikání a budování korporátní struktury odpovídající mezinárodním standardům.
FPI nedává možnosti ovlivňovat řízení firmy, investor zůstává pasivním účastníkem trhu. Takový přístup snižuje právní a provozní rizika, ale omezuje možnosti pro strategické partnerství a integraci do lokální ekonomiky.
Vliv FDI a FPI na ekonomiku a finanční trh
FDI má přímý vliv na ekonomiku země: přispívá k vytváření pracovních míst, rozvoji infrastruktury, přenosu technologií a zvyšování kvalifikace pracovní síly.
FPI naopak ovlivňují likviditu a hloubku finančního trhu, přispívají k rozvoji burz, ale při prudkém odlivu kapitálu mohou zvyšovat volatilitu a vytvářet rizika pro finanční stabilitu.
FDI a FPI: daně a právo v EU, Asii, Africe
FDI a FPI hrají klíčovou roli v přitahování zahraničního kapitálu a rozvoji ekonomik regionů EU, Asie a Afriky, ale značně se liší podle struktury, pravidel a daňové zátěže.
Registrace a licence pro FDI a FPI
registrace společností pro FDI vyžaduje hlubokou analýzu korporátní struktury, výběr optimální právní formy, přípravu zakládacích dokumentů a získání potřebných licencí. V EU a Asii může registrační proces trvat jednu až čtyři týdny a obsahuje ověření shody s požadavky KYC/AML a také získání povolení od příslušných regulátorů.
Tým COREDO opakovaně prováděl registrace společností pro FDI v České republice, Estonsku, Singapuru a Dubaji, připravoval řešení pro otevření bankovních účtů, licenciování finančních služeb (například krypto- nebo platebních licencí) a budování transparentní korporátní struktury.
Mezinárodní daňové plánování
FDI předpokládají složitější daňové plánování: je třeba zohlednit zdanění zisku, repatriaci dividend, aplikaci smluv o vyloučení dvojího zdanění a místní daňové úlevy pro zahraniční investory. Například v některých zemích EU existují speciální daňové režimy pro společnosti provádějící FDI v prioritních sektorech ekonomiky.
FPI jsou zdaněny z příjmů z kapitálových zisků, dividend a kupónů, přičemž sazby a úlevy závisí na jurisdikci a statusu investora.
KYC a Due Diligence při FDI a FPI
Compliance postupy pro FDI zahrnují komplexní prověrku zdrojů finančních prostředků, beneficientů, analýzu obchodního modelu a shodu s mezinárodními standardy AML/KYC. V řadě jurisdikcí (například v Singapuru či Velké Británii) jsou požadavky na due diligence zvláště vysoké a zahrnují pravidelné audity, monitorování transakcí a vykazování vůči regulátorům.
Pro FPI se běžné postupy KYC/AML uplatňují při otevření brokerských účtů. Přesto při práci s velkými portfolii nebo v zemích se zvýšenými riziky (například v Africe) požadují regulátoři rozšířenou due diligence a neustálé monitorování operací.
Rizika a výnosnost FDI a FPI
Rizika a výnosnost FDI a FPI přímo závisí na specifikách země, vybrané strategie a vnějších podmínkách. Kromě potenciálního zisku investoři čelí širokému spektru měnových, politických a právních rizik, která mohou výrazně ovlivnit výsledek investic.
V následující části podrobněji prozkoumáme podstatu a vliv měnových, politických a právních rizik na investiční proces.
Měnová, politická a právní rizika
FDI jsou vystavené měnovým výkyvům, politickým rizikům (například změnám legislativy, znárodnění aktiv, omezením repatriace zisku) a právním sporům spojeným s ochranou práv investorů. Pro minimalizaci těchto rizik COREDO doporučuje používat mechanismy mezinárodní ochrany investic (BITs), pojištění politických rizik a strukturování transakcí prostřednictvím jurisdikcí s rozvinutým soudním systémem.
FPI jsou citlivější na tržní volatilitu, změny úrokových sazeb a likviditu. V obdobích politické nestability nebo ekonomických krizí jsou možné prudké odlivy kapitálu, což vyžaduje operativní řízení portfolia a diverzifikaci podle regionů a nástrojů.
ROI pro FDI a FPI: metriky a metody hodnocení
Hodnocení ROI pro FDI zahrnuje analýzu dlouhodobé rentability, nárůstu hodnoty aktiv, efektivity řízení a integrace do lokální ekonomiky.
Pro FPI jsou hlavními metrikami výnosnost portfolia, volatilita, Sharpe ratio, a rovněž ukazatele likvidity a korelace s globálními trhy. Je důležité brát v úvahu nejen absolutní výnosnost, ale i rizika spojená s měnovými výkyvy, změnou daňového režimu a tržní konjunkturou.
Jak snížit rizika a zvýšit výnosnost
Pro FDI jsou účinnými strategiemi minimalizace rizik diverzifikace podle zemí a sektorů, pojištění politických a měnových rizik, strukturování transakcí s ohledem na mezinárodní standardy compliance a korporátního řízení. V řadě případů tým COREDO implementoval víceúrovňovou strukturu holdingů, což poskytovalo ochranu aktiv a flexibilitu při výstupu z investic.
Je důležité rovněž předem promyslet strategii výstupu z investic, aby se minimalizovaly náklady a předešlo se daňovým pastem.
FDI nebo FPI – co vybrat pro podnikání?
FDI nebo FPI: co vybrat pro podnikání?
Aby bylo přijato uvážené rozhodnutí mezi FDI a FPI, je důležité pochopit klíčové rozdíly a ohodnotit, která varianta bude nejvíce vyhovovat konkrétním cílům a projektům.
Kritéria výběru pro podnikání a projekty
Výběr mezi FDI a FPI závisí na strategických cílech investora, velikosti podnikání, odvětvové specifikaci a investičním klimatu regionu. Pro společnosti orientované na dlouhodobé působení, vytváření výrobních kapacit nebo rozvoj R&D se optimálním řešením stává FDI. Pro ty, kdo se snaží o rychlou diverzifikaci a vysokou likviditu, FPI.
Zároveň pro vstup na finanční trhy EU nebo Afriky, kde je důležitá flexibilita a minimalizace provozních nákladů, FPI poskytuje optimální poměr rizika a výnosnosti.
Příklady FDI a FPI: úspěšné a neúspěšné případy
Praxe COREDO potvrzuje: úspěšné projekty FDI jsou realizovány tam, kde investor předem provádí komplexní due diligence, vybuduje transparentní korporátní strukturu a zavádí nejlepší praxe AML a compliance.
Naopak, neúspěšné případy FPI jsou často spojeny s nedostatečným hodnocením politických a měnových rizik, nesprávným výběrem nástrojů nebo jurisdikce.
Závěry a rady pro investory a manažery
Volba mezi FDI a FPI: to není jen otázka výnosnosti, ale strategické rozhodnutí určující budoucnost podnikání na mezinárodním trhu. Praxe COREDO ukazuje, že úspěch zajišťují komplexní due diligence, transparentní korporátní struktura, chytré daňové plánování a zavedení moderních compliance postupů.
Kontrolní seznam pro samostatné hodnocení investiční strategie:
- Určete strategické cíle: dlouhodobé působení (FDI) nebo diverzifikace a likvidita (FPI).
- Analyzujte investiční klima regionu: úroveň regulace, daňové režimy, politická a měnová rizika.
- Proveďte komplexní due diligence investičního objektu a partnerů.
- Vypracujte korporátní strukturu s ohledem na mezinárodní standardy compliance a AML.
- Ohodnoťte daňové dopady a možnosti pro optimalizaci.
- Implementujte mechanismy ochrany investic: pojištění, BITs, strukturování přes spolehlivé jurisdikce.
- Promyslete strategii výstupu a repatriace zisku.
- Pravidelně přehodnocujte investiční strategii s ohledem na změny na trhu a v regulaci.
Tým COREDO je připraven stát se vaším spolehlivým partnerem ve všech fázích realizace FDI a FPI: od registrace právnických osob a získávání licencí po budování efektivního systému compliance a podporu přeshraničních transakcí.