Nikita Veremeev
07.02.2026 | 6 minutové čtení
Aktualizováno: 07.02.2026
Stavím COREDO od roku 2016 a podařilo se mi zrealizovat desítky struktur v EU, ve Spojeném království, v Singapuru, v Dubaji a ve střední Evropě prostřednictvím registrace, licencování a daňového plánování. V posledních letech se Portugalsko stalo výrazným centrem evropského kryptobiznisu. Tým COREDO realizoval řadu projektů na vytvoření krypto-holdingů v Lisabonu a Portu, a do roku 2026 se situace výrazně dozrála: MiCA nabývá plné účinnosti, DAC8 a CARF mění pravidla výměny informací a portugalský daňový režim (IRC) se definitivně přizpůsobuje kryptoaktivům.
V tomto článku jsem sestavil praktickou mapu cesty: jak vybrat právní formu, splnit požadavky na substance, získat registraci CASP, nastavit AML/KYC a účetnictví podle IFRS, naplánovat repatriaci zisku a obstát v daňových kontrolách. Opírám se o konkrétní případy COREDO a podrobně rozebírám klíčové otázky: daně z kryptoaktiv v Portugalsku, korporátní daň (IRC) pro portugalské krypto-společnosti, transferové oceňování, Pillar Two a dopady MiCA/DAC8/CARF.
Regulační krajina Portugalska 2026
Portugalský ekosystém do roku 2026 vypadá strukturovaně. Autoridade Tributária (portugalská daňová správa, AT) vydává vysvětlení ohledně kryptooperací a dohlíží na daňová přiznání. Banco de Portugal dohlíží na registraci poskytovatelů služeb s kryptoaktivy (CASP), včetně požadavků AML/KYC a pravidla Travel Rule. Komise pro trh cenných papírů Portugalska (CMVM) dohlíží na security tokeny, prospekty a obchodní platformy pro tokenizované cenné papíry.
MiCA (Markets in Crypto‑Assets Regulation) zavádí jednotná pravidla v EU: do roku 2026 CASP fungují podle standardů licencování a operačního rizika, rezerv pro stabilní tokeny a zveřejňování rizik. DAC8 rozšiřuje automatickou výměnu informací o kryptoaktivách, a OECD CARF stanovuje globální rámec reportingu. Praxe COREDO potvrzuje: strategie «udělat minimum a schovat se» už nefunguje. Budujte compliance hned «pro audit», to šetří roky, ne měsíce.
Lda proti SA a daňové rezidentství
Pro holdingy a provozní kryptospolečnosti v Portugalsku se nejčastěji hodí:
- Sociedade por Quotas (Lda) – analogie soukromé společnosti s ručením omezeným, flexibilní řídící struktura, mírné požadavky na kapitál.
- Sociedade Anónima (SA): forma pro velké struktury a veřejné plány, přísnější korporátní postupy a představenstvo.
Založení krypto‑holdingu v Portugalsku začínám hodnocením budoucí struktury skupiny a požadavků investorů. Pokud se klient připravuje na listing nebo Security Token Offering pod dohledem CMVM, SA předem odstraní řadu překážek. Pro holding family‑office nebo fond je Lda administrativně výhodnější. Daňové rezidenství společnosti v Portugalsku je určováno místem efektivního řízení: představenstvo, přijímání klíčových rozhodnutí, místní ředitelé a kancelář – to jsou prvky, na které AT klade důraz.
podstata krypto-holdingu v Portugalsku
Ekonomické odůvodnění substance — ne o «papírové» kanceláři, ale o reálné činnosti. Já počítám s minimem:
- rezidentní ředitel s zkušenostmi ve fintechu/kryptu a skutečnou rolí v řízení;
- fyzická kancelář, kde se konají schůze a uchovávají originály dokumentů;
- lokální funkce: řízení rizik, AML důstojník, účetnictví, příprava výkazů;
- smlouvy s lokálními poskytovateli (custody, audit, právní podpora), které odrážejí «středisko zájmů» v Portugalsku.
Ekonomické odůvodnění substance se vyplatí dvakrát. Banky otevírají účty rychleji a daňová rozhodnutí probíhají předvídatelně. Řešení vyvinuté v COREDO pro jednu z krypto‑skupin s aktivy v EU a Asii snížilo bankovní KYC frikci čtyřnásobně díky přesunu funkce řízení rizik a správy dat do Lisabonu.
IRC pro holdingy s kryptoměnami
Krypto‑holding v Portugalsku: daně, jde o IRC a související režimy. Základní sazba IRC: 21 % na pevnině, k ní se přidává místní přirážka až 1,5 % a státní přirážka u vysokých zisků podle progresivního mechanismu. Pro malé a střední podniky platí snížená sazba na „první pásmo“ zisku. Detaily se mění s rozpočty, ale efektivní daňová sazba obvykle činí 22–26 %, což je nad prahem Pillar Two.
Podmínky použití participation exemption v Portugalsku umožňují osvobodit dividendy a kapitálové zisky z podílů, pokud jsou splněna kritéria: obvykle podíl alespoň 10 %, doba držení minimálně 12 měsíců, zdanění společnosti podle srovnatelné korporátní daně a absence „černého seznamu“. Pro krypto‑holding jde o klíč k daňové optimalizaci repatriace prostředků z dceřiných společností v EU a z řady třetích zemí.
Repatriace zisků a srážky daní v Portugalsku závisí na dvoustranných smlouvách o zamezení dvojího zdanění (DTT) a směrnicích EU. Standardní sazby srážkové daně (WHT) v Portugalsku jsou 25 % na dividendy, úroky a royalty, ale DTT a směrnice o mateřských a dceřiných společnostech je snižují nebo ruší při splnění podmínek. Tým COREDO realizoval kaskádní strukturování plateb s využitím participation exemption a DTT, čímž snížil celkové srážky na nulu bez agresivních schémat.
Daně z kryptoaktiv v Portugalsku
AT v roce 2026 vychází z funkční povahy operace. Pro společnosti jsou příjmy a ztráty z kryptoaktiv součástí zdanitelného základu IRC. Klasifikace tokenů pro daňové účely v Portugalsku je založena na jejich ekonomice:
- utility‑tokeny, právo přístupu ke službě, účtování jako nehmotný majetek nebo platba předem;
- security‑tokeny – znaky cenného papíru, dohled CMVM, možné pravidla pro finanční nástroje;
- asset‑backed, tokenizace aktiv, samostatný právní a daňový profil.
Daňové důsledky operací se stakingem, miningem a airdropy se liší. Staking je často uznáván jako provozní příjem v průběhu připsání odměny; mining – podnikatelská činnost, zdaňovaná IRC s přihlédnutím k nákladům (elektřina, vybavení); airdropy a hard forky jsou zdanitelnými událostmi za reálnou hodnotu ke dni přijetí s následným zohledněním zisku/ztráty při dispozici. Označení operací: disposals, acquisitions, swaps – umožňuje správně rozlišit kapitálové zisky vs provozní příjmy.
Daně při směně tokenů a token‑swapech v korporačním prostředí vznikají jak při prodeji, tak při výměně jednoho aktiva za jiné, pokud se mění benefiční vlastnictví nebo ekonomický obsah aktiva. Pro nelikvidní tokeny používám konzervativní modely oceňování: DCF (pokud jsou peněžní toky), tržní srovnání podle transakcí, nebo last round pro tokeny spojené s vlastním kapitálem. AT ochotně přijímá dokumentované metodiky; praxe COREDO ukazuje, že transparentní model a nezávislé oceňovací zprávy násobně snižují riziko sporu.
DPH při obchodování s kryptoaktivy a NFT
DPH a obchodování s kryptoměnami: portugalská pravidla vycházejí z rozhodnutí Soudního dvora EU v kauze Hedqvist; směna fiat/krypto je osvobozena od DPH jako operace s platebními prostředky. Ne všechny kryptoslužby však podléhají tomuto osvobození. Kustodní služby, technická podpora, přístup k protokolům formou SaaS, tvorba trhu a balíčky pro listingy jsou obvykle zatíženy DPH ve výši 23 % na pevninské části Portugalska.
Zdanění transakcí s NFT a tokenizovanými aktivy závisí na jejich povaze. Prodej digitálního uměleckého díla se považuje za elektronickou službu, u níž se DPH řídí místem spotřeby (pravidla pro B2C digitální služby); tokenizace práv k reálnému aktivu s sebou nese DPH a případné poplatky spojené s původním aktivem a může vyžadovat registraci v jiné zemi, kde se aktivum nachází. Vrácení DPH a ostatní nepřímé daně při poskytování kryptoslužeb je možné při správném určení místa plnění (place-of-supply) a vedení oddělené evidence vstupního DPH.
Registrace CASP: požadavky AML/KYC
Definice VASP/CASP a registrační požadavky do roku 2026 jsou stanoveny MiCA a místní legislativou. Banco de Portugal registruje poskytovatele konverze, směnáren, custody služeb, emitenty a provozovatele platforem.
Požadavky AML/KYC pro krypto‑holdingy a CASP zahrnují:
- AML‑Risk Assessment, písemné politiky a postupy;
- KYC/KYB, PEP‑screening a rozšířená Due Diligence pro investory;
- Blockchainová analytika a nástroje pro AML (on‑chain monitoring), Travel Rule;
- finanční monitoring a sankční compliance (FATF Guidance k virtual assets a VASP).
Náklady na dodržování požadavků AML/CTF a provozní výdaje holdingu nejsou pokuta, ale pojištění. V jednom projektu COREDO nasadila kaskádový model kontrol: auto‑skoring + ruční EDD u vysokých rizik, integrace s poskytovateli on‑chain monitoringu a centralizovaný case‑management. False positives se snížily o 37 %, a doba onboardingu se zkrátila z 12 na 5 dní, celková úspora více než 200 člověko‑hodin měsíčně.
Rejstřík UBO a ochrana soukromí
Rejstřík UBO (Registo de Titular Beneficiário) v Portugalsku je povinný pro všechny společnosti. Důvěrnost investorů a dopady CARF na UBO vyžadují pečlivé strukturování: nominální držitelé problém nevyřeší. Doporučuji sladit zveřejňování s právní strategií skupiny, provádět DPIA podle GDPR pro datové toky CARF/DAC8 a stanovit smluvní ustanovení s poskytovateli custodií a burz o rozdělení rolí správce/zpracovatele.
MiCA, DAC8, CARF: modely podnikání v kryptu
Dopad MiCA a DAC8 na obchodní modely krypto‑holdingů se projevuje ve třech rovinách. Zaprvé, Licencování CASP a požadavky na kapitál/řízení rizik zvyšují bariéru vstupu, ale poskytují «pas» na trh EU. Za druhé, rozšíření reportingu podle DAC8/CARF činí anonymní schémata drahými a riskantními. Za třetí, B2B klienti vyžadují transparentnost řetězce transakcí a on‑chain reporty jako standard.
OECD CARF a automatická výměna informací o kryptooperacích nejsou jen o maloobchodu. Institucionální poskytovatelé spadají pod povinnosti reportingu, a tým musí vybudovat master‑data: jedinečný identifikátor klienta, registry beneficiářů, metadata transakcí. Naše zkušenost v COREDO ukázala: pokud navrhujete data‑governance přímo pro CARF/DAC8, auditoři uzavírají otázky rychleji, a AT méně často pokládá upřesňující dotazy.
Dopad GloBE na kryptostruktury
Pillar Two / pravidla GloBE a výpočet efektivní daňové sazby jsou důležité pro skupiny s obratem ≥ 750 mln. Portugalské společnosti nejčastěji vykazují ETR nad 15%, ale lokální úlevy a daňové kredity mohou posunout výpočet. Pro holding je užitečný «dry run» GloBE: podrobně rozepište časové rozdíly, ověřte oprávněnost daňových kreditů a ujistěte se, že účast v režimech snížené daně nepovede k top-upu v jiné jurisdikci.
BEPS 2.0 posiluje požadavky na ekonomickou přítomnost (economic substance) a transparentnost. Zohledňuji to při návrhu holdingů: reálná funkce správy aktiv v Portugalsku a zdokumentované procesy snižují riziko úprav v zemích zdroje příjmu.
Transfereční oceňování tokenů
Transfereční oceňování: metody CUP, TNMM, cost plus jsou pro tokenové transakce použitelné stejně jako u tradičních aktiv. Pro mezipodnikové převody tokenů s tržními kotacemi nejčastěji funguje CUP (princip arm’s length podle tržní ceny s úpravami pro likviditu a blokace). Pro vývoj protokolu a operace market‑makingu – cost plus nebo TNMM s benchmarkingem marže.
Dokumentace k transferečnímu oceňování pro krypto‑skupiny v Portugalsku je povinná při dosažení prahů tržeb a mezipodnikových obratů. Zahrnuji master file a local file, politiku oceňování tokenů, analýzu funkcí/rizik/aktiv, a také postupy pro neohodnocené události (airdropy, hard forky). Advance Pricing Agreement (APA) a předběžná rozhodnutí snižují nejistotu; daňová vázající rozhodnutí (binding ruling) v portugalské praxi se vydávají v rozumných lhůtách při kvalitním podání.
Účtování kryptoaktiv podle IFRS a Portugalska
Účetnictví kryptoaktiv podle IFRS a portugalských účetních standardů v roce 2026 se řídí těmito zásadami: kryptoaktiva: nehmotný majetek (IAS 38), s výjimkou případů, kdy je obchodníci drží jako zásoby oceněné reálnou hodnotou. Znehodnocení, testy na znehodnocení a zveřejňování jsou povinné, přičemž ocenění je předmětem auditu. Projekt IFRS týkající se kryptoaktiv směřuje k upřesnění klasifikace a zveřejnění a auditoři prověřují účetní politiky pod drobnohledem.
Politiky oceňování a účetní politiky pro tokeny v roční účetní závěrce by měly stanovit volbu mezi oceněním reálnou hodnotou (mark-to-market) a oceněním podle pořizovacích nákladů (cost basis), zdroje cen a hierarchii likvidity. Cold peněženky a spravované (custodial) peněženky nesou různé provozní a daňové důsledky: poplatky za úschovu (custody fees) lze zahrnout do nákladů, zatímco cold storage vyžaduje interní kontrolu přístupu a postupy podobné SOX pro veřejné skupiny. Interní kontroly a správa klíčů jsou jedním z prvních témat každého due diligence.
Deklarování, kontroly a spory k roku 2026
Postup deklarování kryptoměn v portugalském daňovém přiznání je upraven instrukcemi AT: uvádějte příjmy/ztráty, zveřejňujte metodiky oceňování, připojujte poznámky k nestandardním transakcím. Daňové kontroly a audit kryptokoncerna v roce 2026 se zaměří na tři spouštěče: nesoulad mezi on‑chain pohyby a účetnictvím, absence TP dokumentace pro přesuny tokenů mezi skupinami a slabé AML postupy.
Jak se připravit na daňovou revizi kryptokoncerna v roce 2026? Mějte smíření on‑chain/off‑chain, nezávislé zprávy o ocenění, zápisy jednání představenstva o klíčových rozhodnutích a zprávy AML důstojníka. Právní podpora a získání daňových rezolucí pro holding pomáhají stabilizovat pozice před zahájením sporu. Tým COREDO úspěšně uzavřel nároky AT týkající se klasifikace příjmů ze stakingu, když poskytl korespondenci s regulátorem a odůvodnění uznání příjmů podle metody časového rozlišení.
Dividendy a srážková daň: repatriace zisku
Srážková daň (WHT) na dividendy, úrokové a licenční platby v Portugalsku standardně 25 %, ale dvoustranné smlouvy (DTT) umožňují snižovat sazby. Smlouvy o zamezení dvojího zdanění: sazby WHT v Portugalsku často klesají na 5–15 % u dividend a 10 % u úroků/royalty, a v EU je možné nulové zdanění při splnění požadavků směrnic. Repatriace dividend a daňová optimalizace repatriace prostředků z krypto‑holdingu jsou postaveny kolem osvobození účasti (participation exemption) a řízeného harmonogramu výplat.
Reinvestování zisku a daňové dopady je třeba sladit s obchodním cyklem: ztráty z tokenů lze přenášet do budoucna (tax loss carryforward) s omezením na podíl zisku, a R&D kredity a daňové úlevy a pobídky pro investiční holdingy v Portugalsku snižují zátěž při vývoji technologií. Nastavuji KPI: ROI metriky s ohledem na daňovou efektivitu a náklady na dodržování předpisů, aby představenstvo vidělo úplný obraz, nejen „nominální“ sazbu, ale i náklady compliance.
Mezinárodní struktury, rodinné kanceláře
Mezinárodní struktury: pobočka nebo dceřiná společnost pro krypto‑operace, otázka kontroly a zdanění u zdroje. Pobočku je snazší založit, ale její zisk bude přímo zdaněn v Portugalsku; dceřiná společnost je pohodlnější pro participation exemption a řízený WHT z dividend. Použití portugalské holdingové struktury pro fondy a rodinné kanceláře poskytuje předvídatelnost, přístup k DTT a srozumitelný režim správy aktiv.
Transhraniční přesuny tokenů nespadají pod clo v klasickém smyslu, ale vyvolávají měnový a sankční compliance, a někdy i místní licenční předpisy. Přeshraniční platby a bankovní compliance v Portugalsku jsou standardizované, ale banky vyžadují prokázanou substance a průhledné zdroje prostředků. Repatriaci kapitálu provázejte bankovními AML kontrolami a předem připravenými spisy o protistranách.
DeFi: deriváty a kustodní služby
Zdanění příjmů z DeFi, yield farmingu a agregace likvidity závisí na právní kvalifikaci smlouvy: odměny – provozní příjem, a deriváty: finanční nástroje s odděleným účtováním reálné hodnoty. V korporátním prostředí zaznamenávejte podmínky protokolu, riziko protistrany a metodiku ocenění PnL. Krypto custody a daňový režim kustodních služeb v Portugalsku předpokládají, že služba podléhá DPH a IRC na marži.
Burza security tokenů a regulace CMVM nastavují rámec pro STO/listingy. ICO/STO a daňové zajištění poplatků a příjmů vyžadují oddělené účetnictví: co je záloha na službu, co je dluhový závazek, co je kapitál. Tým COREDO strukturoval STO infrastrukturního projektu pod dohledem CMVM, dohodl prospekt a účetní model amortizace tokenových závazků, audit na straně investorů proběhl bez připomínek.
Správa/odpovědnost/náležitá péče
Praktiky korporátního řízení (CG) pro mezinárodní holdingy v kryptu zahrnují nezávislé ředitele, výbor pro rizika a audit, požadavky podobné SOX pro veřejné holdingy a testy kontroly klíčů. Odpovědnost ředitelů a vedení za daňové nedodržení je reálná: AT a CMVM očekávají osobní zapojení, zápisy ze zasedání a schválení politik.
Situační due diligence při koupi krypto‑holdingu prověřuje tři bloky: daň (IRC, DPH, WHT, TP‑dokumentace), regulace (CASP, AML/KYC, licence CMVM, Banco de Portugal), finance (IFRS, testy impairmentu, oceňovací rezervy). Role daňového poradce a advokáta při strukturování holdingu spočívá v synchronizaci těchto okruhů a v zajištění včasných závazných rozhodnutí.
Rizika dvojího zdanění a CbCR
Rizika dvojího zdanění při přeshraničních transakcích s kryptoaktivy vznikají, když státy odlišně kvalifikují transakce. Dvojí zdanění: osvobození, zápočet, DTT – standardní nástroje, ale krypto přidává vrstvu posouzení a událostí. Country‑by‑Country Reporting (CbCR) pro mezinárodní skupiny vyžaduje koordinované přidělení zisku a personálu, a krypto‑funkce (vývoj protokolu, řízení likvidity, AML‑funkce) by měly být vykázány tam, kde se skutečně odehrávají.
Případy COREDO – co funguje
- Evropská kryptoburza a custodiální služby. Tým COREDO získal registraci CASP u Banco de Portugal, zavedl AML‑rámec s on‑chain analytikou a zajistil APA pro vnitroskupinové poplatky za market‑making podle TNMM. Výsledek: předvídatelná daňová zátěž a rychlý bankovní onboarding velkých klientů.
- Family‑office s tokenizovanými aktivy. Řešení vyvinuté v COREDO použilo Lda jako holding, participation exemption pro dividendy z EU a DTT pro licenční poplatky. Získali jsme závazné rozhodnutí o klasifikaci příjmů z NFT jako elektronických služeb, zavedli vedení evidence DPH a dosáhli vrácení vstupního DPH za vývoj.
- DeFi poskytovatel likvidity. Naše zkušenost v COREDO ukázala, že dokumentovaná metodika oceňování odměn a kompaktní master file pro TP odstraňují ostré hrany při kontrolách. AT přijala model cost plus pro servisní funkce a CUP pro vnitroskupinové převody likvidity s diskontem za blokaci.
Jak založit krypto-holding v Portugalsku
- Výběr právní formy (Lda vs SA) a návrh skupiny s ohledem na participation exemption a DTT.
- Potvrzení daňového rezidentství: ředitel, kancelář, kalendář zasedání.
- Registrace CASP (v případě potřeby), jmenování AML důstojníka, implementace KYC/KYB, PEP‑screening, Travel Rule a on‑chain monitoring.
- Rejstřík UBO, GDPR‑DPIA a politiky data governance podle DAC8/CARF.
- Účetní politika: IFRS, oceňování tokenů (mark‑to‑market nebo cost), testy znehodnocení, kontrola klíčů.
- TP‑politiky: CUP/TNMM/cost plus pro tokenové transakce, master/local file, pokud možno: APA.
- Model DPH: osvobození, elektronické služby, place‑of‑supply, odpočet DPH na vstupu.
- Bankovní compliance: spisy o protistranách, popis toků, potvrzení substance.
- Plán auditu a prověrek AT: rejstříky on‑chain/off‑chain, AML zprávy, zápisy z jednání rady.
- ROI‑model: daňová sazba, náklady na compliance (KYC/AML, reportování, audity), scénáře repatriace a reinvestování.
Strategie škálování a výstupů
Strategie škálování kryptopodnikání s ohledem na daňové zatížení se opírají o diverzifikaci funkcí v rámci EU, rozšíření licence CASP a integraci s institucionálními custodiálními poskytovateli. Strategie výstupu: M&A, prodej aktiva, IPO a daňové důsledky vyžadují včasné plánování; historie TP, čisté IFRS vykazování a absence „kostlivců“ ve skříni AML zvyšují násobitel transakce.
Daňové důsledky tokenizace aktiv v rozvaze holdingu a custody‑modelu je nutné zaznamenat v prospektech a smlouvách. CMVM pečlivě sleduje ekonomiku práv tokenu, zatímco AT kontroluje vykazování příjmů a rezerv. Doporučuji připravit předratingová řešení a závazná stanoviska před vstupem na trh.
Rizika nedodržení: soudní praxe
Důsledky nedodržení pravidel DPH a AML pro holding — od dodatečných doplatků a penále až po správní a trestní sankce za daňová porušení. Daňové kontroly: klíčové spouštěče kontroly krypto-operací: nesrovnalosti údajů DAC8/CARF a vykazování, „šedé“ schémata stakingu a absence dokumentovaného ocenění tokenů. právní rizika a soudní praxe týkající se krypto sporů v Portugalsku se formuje rychle, a předvídatelnost roste u těch, kdo si předem získali rezoluce AT a odsouhlasili prospekty s CMVM.
Co je důležité si zapamatovat
Zdanění krypto‑holdingů v Portugalsku 2026: je to systém, ne sada triků. Zvolte formu (Lda nebo SA), potvrďte substance, vybudujte CASP‑compliance a AML‑rámce, ukotvěte TP‑model a účetní politiky podle IFRS, a pak plánujte repatriaci s ohledem na participation exemption a DTT. Pillar Two, MiCA, DAC8 и CARF nebrání byznysu – vyžadují disciplínu a transparentnost.
Praxe COREDO potvrzuje: čím dříve začleníte daňovou a regulatorní architekturu do produktu a procesů, tím vyšší bude vaše rychlost škálování a tím nižší náklady kapitálu. Pokud plánujete vznik krypto‑holdingu v Portugalsku nebo přehodnocujete stávající strukturu, zahrňte do plánu tři kroky: posouzení rizik, návrh compliance a předběžná řešení s regulátory. To je případ, kdy strategická příprava vytváří výhodu, měřenou ne slovy, ale čísly v P&L a multiplikačními koeficienty při výstupu.