COREDO > Licence obchodníka s cennými papíry v České republice

Licence obchodníka s cennými papíry v České republice

Česká republika je atraktivní evropskou jurisdikcí pro získání licence obchodníka s cennými papíry s přístupem na trhy všech zemí EHP prostřednictvím mechanismu passportingu. Licence umožňuje poskytovat široké spektrum investičních služeb v rámci regulace EU pod dohledem České národní banky (ČNB).

Společnost COREDO od roku 2016 pomáhá klientům se získáním investičních licencí v České republice a poskytuje plnou podporu — od strukturování projektu až po komunikaci s regulátorem a získání licence.

Získejte konzultaci

Cena služby
od 85 000 EUR

Regulační rámec: MiFID II a česká legislativa

Činnost obchodníků s cennými papíry v České republice se řídí dvěma hlavními právními předpisy:

Zákon č. 256/2004 Sb. o podnikání na kapitálovém trhu (ZPKT) je primárním národním zákonem, který vymezuje druhy investičních služeb, podmínky získání licence a průběžné povinnosti držitelů licencí. Tento zákon implementuje směrnici MiFID II (2014/65/EU) — klíčový evropský právní akt upravující trhy finančních nástrojů.
Nařízení IFR (EU) 2019/2033 stanoví obezřetnostní požadavky na investiční podniky, včetně požadavků na počáteční kapitál. Doplňující směrnice IFD (EU) 2019/2034 definuje rámec obezřetnostního dohledu. Oba akty jsou v České republice účinné od 26. června 2021 a nahradily dříve platná ustanovení CRR/CRD IV vztahující se na investiční podniky.
Nařízení MiFIR (EU) 600/2014 upravuje transparentnost obchodování s finančními nástroji a doplňuje MiFID II v části týkající se obchodních systémů a reportingu vůči regulátoru.

Vedle uvedených aktů se ČNB řídí nařízením Komise v přenesené pravomoci (EU) 2017/1943 a prováděcím nařízením (EU) 2017/1945, která vymezují formuláře a postupy pro podávání žádostí o investiční licenci v rámci MiFID II.

Druhy investičních služeb a činností

Licence obchodníka s cennými papíry v České republice zahrnuje investiční služby uvedené v oddíle A přílohy I směrnice MiFID II (2014/65/EU). Mezi základní druhy služeb patří:

Přijímání a předávání pokynů týkajících se finančních nástrojů — společnost přijímá od klientů příkazy k nákupu nebo prodeji cenných papírů a předává je k provedení.

Provádění pokynů na účet zákazníků — podnik přímo provádí transakce nákupu nebo prodeje finančních nástrojů na organizovaných a mimoburzovních trzích.

Obchodování na vlastní účet — obchodování s finančními nástroji za použití vlastních prostředků společnosti, které předpokládá nejvyšší regulatorní kapitálové požadavky.

Správa portfolií — diskreční správa aktiv klientů na individuální bázi na základě uzavřené smlouvy.

Investiční poradenství — poskytování osobních doporučení klientům ohledně transakcí s konkrétními finančními nástroji.

Upisování a umísťování finančních nástrojů — organizace primárního umístění cenných papírů se závazkem nebo bez závazku jejich odkupu.

Seznam finančních nástrojů, se kterými může držitel licence pracovat, zahrnuje akcie, dluhopisy, deriváty (opce, futures, swapy), podílové listy investičních fondů, nástroje peněžního trhu a jiné cenné papíry definované v MiFID II.

Požadavky na počáteční kapitál

Výše minimálního počátečního kapitálu pro obchodníka s cennými papíry závisí na rozsahu uváděných investičních služeb. Požadavky jsou stanoveny článkem 9 směrnice IFD (EU) 2019/2034:

Kategorie	Druhy služeb	Min. počáteční kapitál
Třída 3	Přijímání a předávání pokynů, investiční poradenství (bez práva úschovy aktiv klientů)	75 000 EUR
Třída 2	Provádění pokynů, správa portfolií, upisování	150 000 EUR
Třída 1	Obchodování na vlastní účet	750 000 EUR

ČNB klade zvýšené požadavky na transparentnost a zákonnost původu prostředků počátečního kapitálu. Žadatel je povinen předložit auditované účetní závěrky, daňová přiznání akcionářů a bankovní výpisy potvrzující zákonnou cestu vzniku kapitálu. Kapitál může být splacen v českých korunách (CZK), přičemž přepočet se provádí kurzem ČNB ke dni podání žádosti.

Vedle počátečního kapitálu je investiční podnik povinen dodržovat průběžné obezřetnostní požadavky podle nařízení IFR: trvalý minimální kapitálový požadavek (PMR), požadavek na fixní režijní náklady (FOR) a požadavek K-faktoru (pro podniky třídy 2). Skutečný požadavek na vlastní kapitál se stanoví jako nejvyšší z uvedených hodnot.

Ceny služeb COREDO

Cena poradenských služeb COREDO při získání licence obchodníka s cennými papíry v České republice závisí na rozsahu uváděných investičních služeb a složitosti konkrétního projektu.

Služba	Cena
Licence obchodníka s cennými papíry (Securities Dealer)	od 85 000 EUR + DPH

Uvedená cena zahrnuje analýzu obchodní strategie klienta, přípravu kompletního souboru dokumentů, vypracování interních politik a postupů, přípravu podnikatelského plánu pro ČNB, zastupování před regulátorem a podporu až do okamžiku udělení licence.

Pro srovnání, ceny ostatních finančních licencí COREDO v České republice:

Typ licence	Cena COREDO	Min. regulatorní kapitál
Securities Dealer / Investiční fond	od 85 000 EUR + DPH	75 000–750 000 EUR
EMI (instituce elektronických peněz)	od 75 000 EUR + DPH	350 000 EUR
PI (platební instituce)	od 65 000 EUR + DPH	20 000–125 000 EUR
SPI (poskytovatel platebních služeb malého rozsahu)	od 40 000 EUR + DPH	bez min. požadavku
Forex broker	od 40 000 EUR + DPH	730 000 EUR
ZISIF §15 (alternativní investiční fond)	od 8 500 EUR + DPH	žádný
Spotřebitelský úvěr	od 65 000 EUR + DPH	individuálně

Platební podmínky

Úhrada služeb COREDO probíhá ve splátkách, což klientovi umožňuje kontrolovat náklady v každé fázi projektu. Konkrétní splátkový kalendář je sjednán individuálně při uzavření smlouvy. Zpravidla je platba rozdělena do tří tranší: záloha při podpisu smlouvy, průběžná platba po přípravě hlavního souboru dokumentů a závěrečná platba po podání žádosti u ČNB. Přesné částky a termíny plateb závisí na rozsahu prací a jsou uvedeny v obchodní nabídce. Všechny ceny jsou uvedeny bez DPH (daň z přidané hodnoty), která se účtuje ve výši 21 % v souladu s českou daňovou legislativou.

Srovnání s ostatními typy licencí v České republice

Výběr typu finanční licence závisí na obchodním modelu společnosti. Licence obchodníka s cennými papíry je vhodná pro společnosti plánující poskytování investičních služeb — správu aktiv, brokerské operace, investiční poradenství. Pokud je obchodní model zaměřen na platební služby nebo vydávání elektronických peněz, je vhodnější získat licenci platební instituce nebo EMI.

Parametr	Securities Dealer	EMI	PI	ZISIF §15
Hlavní činnost	Investiční služby	Vydávání elektronických peněz	Platební služby	Správa alt. investičního fondu
Regulační rámec	MiFID II, IFR/IFD	EMD2, PSD2	PSD2	ZISIF (zákon č. 240/2013 Sb.)
Min. kapitál	75 000–750 000 EUR	350 000 EUR	20 000–125 000 EUR	žádný
Pasportizace	MiFID II, čl. 34–35	EMD2 + PSD2, čl. 28	PSD2, čl. 28	AIFMD (omezená)
Doba získání	1–1,5 roku	6–12 měs.	3–6 měs.	1–3 měs.
Cena COREDO	od 85 000 EUR + DPH	od 75 000 EUR + DPH	od 65 000 EUR + DPH	od 8 500 EUR + DPH

Pro společnosti s omezeným rozpočtem nebo startupy plánující správu malého alternativního investičního fondu může být optimální volbou registrace fondu podle §15 ZISIF — je to výrazně rychlejší a levnější. Více informací o této možnosti naleznete na stránce Alternativní investiční fond ZISIF §15.

Potřebné dokumenty

K podání žádosti o licenci obchodníka s cennými papíry u ČNB je nutné připravit rozsáhlý soubor dokumentů. Požadavky jsou vymezeny nařízením Komise v přenesené pravomoci (EU) 2017/1943 a českou národní legislativou.

Zakladatelské dokumenty zahrnují zakladatelské dokumenty společnosti (stanovy, společenská smlouva), výpis z obchodního rejstříku, potvrzení sídla společnosti v České republice a dokumenty o vlastnické struktuře s uvedením konečných skutečných vlastníků (UBO).

Dokumenty o vedení společnosti: pro každého člena představenstva (nejméně dvě osoby) je nutné předložit životopis potvrzující odbornou praxi ve finančním sektoru, výpis z rejstříku trestů, prohlášení o střetu zájmů a doklad o kvalifikaci. ČNB provádí pohovor (fit & proper test) s klíčovými osobami.

Podnikatelský plán musí být vypracován v českém jazyce a obsahovat popis plánovaného rozsahu činnosti, ekonomické výpočty na nejméně tři roky, prognózu příjmů a výdajů, popis cílového trhu, strategii řízení rizik a informace o případném delegování funkcí na třetí osoby.

Interní politiky a postupy: politika AML/CFT (opatření proti praní peněz a financování terorismu), politika řízení rizik, politika vyřizování stížností klientů, politika střetu zájmů, plán kontinuity podnikání (BCP) a pravidla informační bezpečnosti.

Finanční dokumenty: potvrzení existence počátečního kapitálu (bankovní výpis), auditované účetní závěrky zakladatelů, daňová přiznání a jiné dokumenty potvrzující zákonný původ prostředků.

Technický popis: charakteristiky softwaru pro provádění investičních operací, popis IT infrastruktury a systémů vnitřní kontroly.

Postup získání licence

Proces získání licence obchodníka s cennými papíry v České republice se skládá z několika klíčových fází a trvá od 1 do 1,5 roku.

Analýza a poradenství.

Tým COREDO provede podrobnou analýzu obchodní strategie klienta, stanoví optimální rozsah investičních služeb pro licencování a posoudí kapitálové požadavky. V této fázi vzniká projektový plán.

01

Registrace právnické osoby.

K získání licence je nutná česká společnost ve formě s.r.o. (společnost s ručením omezeným) nebo a.s. (akciová společnost). Při použití formy s.r.o. je povinné zřízení dozorčí rady. Nejméně dva členové představenstva musí být jmenováni k řízení činnosti společnosti.

02

Příprava dokumentů.

COREDO vypracuje kompletní soubor dokumentů pro ČNB: interní regulatorní politiky v souladu s českou legislativou, podrobný podnikatelský plán v českém jazyce, popis provozních procesů, systémů řízení rizik a finanční kontroly.

03

Podání žádosti u ČNB.

Tým COREDO připraví žádost a podá ji u ČNB. Ze zákona má regulátor šest měsíců na posouzení žádosti, avšak tato lhůta začíná běžet až po uznání žádosti za úplnou. Pokud ČNB vyžaduje doplňující informace nebo vysvětlení, lhůta se pozastavuje až do předložení požadovaných podkladů.

04

Podpora po udělení licence.

Po vydání licence COREDO poskytuje pomoc při otevírání bankovních účtů, výběru a náboru zaměstnanců, komunikaci s regulátorem a řešení dalších provozních záležitostí.

05

Pasportizace investičních služeb v EHP

Jednou z klíčových výhod licence obchodníka s cennými papíry v České republice je možnost pasportizace investičních služeb na celém území Evropského hospodářského prostoru. Mechanismus pasportizace je stanoven články 34 a 35 směrnice MiFID II (2014/65/EU).

Držitel licence může poskytovat investiční služby v jiných státech EHP dvěma způsoby: prostřednictvím svobody poskytování služeb — bez fyzické přítomnosti v hostitelské zemi, nebo prostřednictvím zřízení pobočky — s trvalou přítomností v jiné jurisdikci.

Postup pasportizace probíhá na oznamovací bázi: ČNB jako domovský regulátor zasílá oznámení hostitelskému regulátoru přijímající země. To výrazně zjednodušuje a urychluje vstup na nové trhy ve srovnání se získáváním samostatné licence v každé jurisdikci.

Naši odborníci

Proces získání licence obchodníka s cennými papíry v České republice vyžaduje hluboké znalosti jak národní legislativy, tak evropského regulatorního prostředí. Tým COREDO pro tuto oblast vedou:

Pavel Kos

Vedoucí právního úseku — pracuje ve společnosti COREDO od roku 2017, má mnohaletou zkušenost s prováděním projektů finančního licencování v České republice a Evropské unii. Specializuje se na strategické plánování, komunikaci s regulátory a rozvoj podnikání klientů.

Basang Ungunov

Právník — specialista v oblasti občanského a finančního práva, pracuje ve společnosti COREDO od roku 2022. Podílí se na přípravě dokumentace pro ČNB, vypracování interních politik a právní podpoře licenčních procesů.

Často kladené otázky

Jaké investiční služby lze poskytovat s licencí obchodníka s cennými papíry v České republice?

Licence umožňuje poskytovat celý rozsah investičních služeb stanovených v MiFID II: přijímání a předávání pokynů, provádění pokynů na účet zákazníků, obchodování na vlastní účet, správu portfolií, investiční poradenství, upisování a umísťování finančních nástrojů. Konkrétní seznam služeb se stanovuje při podání žádosti u ČNB.

Jak dlouho trvá získání licence?

Celý projektový cyklus — od analýzy obchodní strategie do udělení licence — trvá od 1 do 1,5 roku. Fáze přípravy dokumentů trvá několik měsíců, poté má ČNB šest měsíců na posouzení úplné žádosti. Skutečná doba závisí na složitosti projektu a rychlosti poskytování odpovědí na dotazy regulátora.

Jaký minimální kapitál je nutný k získání licence?

Minimální počáteční kapitál se pohybuje od 75 000 EUR do 750 000 EUR v závislosti na rozsahu uváděných investičních služeb. Pro podniky poskytující pouze poradenské služby a přijímání pokynů bez úschovy aktiv klientů je požadavek 75 000 EUR. Pro podniky s funkcí obchodování na vlastní účet — 750 000 EUR.

Lze s českou licencí působit i v jiných zemích EU?

Ano, licence opravňuje k pasportizaci investičních služeb ve všech 30 zemích Evropského hospodářského prostoru v souladu s čl. 34–35 MiFID II. Tato pasportizace probíhá na oznamovací bázi prostřednictvím ČNB bez nutnosti získání dodatečné licence v každé zemi.

Jaká právní forma je pro společnost vyžadována?

Společnost musí být registrována v České republice jako s.r.o. (společnost s ručením omezeným) nebo a.s. (akciová společnost). V případě s.r.o. je povinné zřízení dozorčí rady. Nejméně dva členové představenstva musí řídit činnost společnosti.

Čím se licence obchodníka s cennými papíry liší od registrace fondu ZISIF §15?

ZISIF §15 je určen pro registraci malých alternativních investičních fondů se zjednodušeným regulačním režimem — bez požadavků na minimální kapitál, s dobou registrace 1–3 měsíce a cenou od 8 500 EUR + DPH. Licence obchodníka s cennými papíry je plnohodnotná investiční licence MiFID II, která opravňuje k širokému spektru služeb, včetně brokerských operací a správy portfolií, s právem pasportizace v celém EHP.

Je licence vydávána na dobu určitou?

Licence obchodníka s cennými papíry v České republice se vydává na dobu neurčitou. Roční poplatek za obnovu licence se neúčtuje. Držitel licence však musí dodržovat průběžné obezřetnostní požadavky a podávat pravidelné zprávy ČNB.

Jaké průběžné povinnosti vznikají po získání licence?

Držitel licence musí dodržovat obezřetnostní standardy (vlastní kapitál nesmí klesnout pod stanovené minimum), podávat pravidelné zprávy ČNB, zajišťovat soulad s požadavky AML/CFT, udržovat kvalifikaci klíčových zaměstnanců a dodržovat pravidla ochrany zájmů klientů v souladu s MiFID II.

Odeslat žádost

Společnost COREDO poskytuje komplexní služby při získání licence obchodníka s cennými papíry v České republice od roku 2016. Náš tým právníků má praktické zkušenosti se spoluprací s ČNB a znalost všech procedurálních nuancí. Provázíme klienta v každé fázi — od úvodní analýzy obchodního modelu až po udělení licence a zahájení provozní činnosti.