Инвестиционная компания в ЕС- в каких странах модель жизнеспособна

По оценкам Еврокомиссии, только через InvestEU и связанные инструменты к 2027 году планируется мобилизовать свыше 372 млрд евро частных и публичных инвестиций в ЕС – значительная часть этого объема проходит через лицензированные инвестиционные фирмы и фонды. Для предпринимателя из Европы, Азии или СНГ это уже не просто цифра из отчета, а вопрос: какую инвестиционную компанию в ЕС строить и в какой стране, чтобы не утонуть в AML, санкциях и ESG-требованиях, а получить устойчивый ROI и доступ к финансированию ЕС.

В COREDO я регулярно вижу один и тот же запрос: «Мы хотим выход на Европу, но не хотим экспериментировать на собственной лицензии и банковском счете. Где модель действительно жизнеспособна в 2025 году и что изменили новые AML и ESG правила?».

Регуляторы усиливают требования к бенефициарам в ЕС в 2025, запускается наднациональный AMLA, вступают в силу CSRD и CS3D, ужесточаются санкционные фильтры. При этом ЕС одновременно продвигает Зеленый промышленный план, Фонд инноваций, программу Digital Europe и STEP – все это создает уникальное окно возможностей для тех, кто готов выстраивать структуру грамотно, а не «на минималках».

В этой статье я разберу, в каких странах модель инвестиционной компании ЕС наиболее жизнеспособна в 2025 году, как новые AML требования для компаний в ЕС и ESG-режим влияют на регистрацию и масштабирование, и какие шаги логично сделать уже сейчас. Если вы дочитаете до конца, у вас появится не абстрактное «представление о Европе», а рабочий план: где регистрировать компанию, как пройти Лицензирование и как встроиться в потоки финансирования ЕС для бизнеса без лишних рисков.

Топ юрисдикций ЕС для инвестиций

Когда я оцениваю жизнеспособные юрисдикции ЕС для инвестиций, я смотрю не только на налоговую ставку. Важно сочетание: регуляторный режим для инвестиционных фирм, отношение банков к нерезидентам, инфраструктура лицензирования (MiFID II, лицензии на крипто/платежи/форекс), доступ к грантам и стабильность права.

Для целей статьи я фокусируюсь на юрисдикциях, с которыми команда COREDO регулярно работает по структурам инвестиционных компаний и финансовых лицензий: Ирландия, Кипр, Мальта, Португалия (в т.ч. Мадейра), Венгрия, Испания, Швеция.

Рейтинг стран по рентабельности 2025

В 2025 году на первый план вышли четыре критерия, которые я всегда проговариваю клиентам до старта регистрации компании в ЕС:

• Минимальный уставный капитал ЕС и реальные требования регулятора/банков (а не только буква закона).
• Налоговая нагрузка и возможность прозрачного структурирования (substance, участие в holding-структурах).
• Надежность и «предсказуемость» банковской системы ЕС для бизнеса.
• Доступ к финансированию и программам ЕС: InvestEU, STEP платформа инвестиций, Фонд инноваций ЕС, Цифровая Европа программа.

Сводная таблица по ключевым юрисдикциям (цифры усреднены по данным Еврокомиссии, нацрегуляторов и статистики корпоративных реестров на 2024–2025 годы):

Страна	Мин. уставный капитал (Ltd)	Корпоративный налог (эфф.)	Рост новых компаний 2025	Банкротства (динамика)	Доступ к ЕС-финансированию
Ирландия	€1	12,5–15%	Стабильный рост	Низкие	Очень высокий (InvestEU, Digital Europe)
Кипр	€1	12,5%	≈ +9,8%	Сильное снижение	Средний (фокус на частных инвестициях)
Мальта	~€1 165	35% (эфф. ≈5–10%)	Умеренный рост	Снижение ≈66%	Высокий (в т.ч. STEP)
Португалия	€1–€5 000 (по форме)	17–21% (рядыльготы Madeira)	Умеренный рост	Стабильные	Высокий (Зеленый курс, инновации)
Венгрия	≈ HUF 3 млн	9%	Стабильный	Низкие	Средний (индустриальные проекты)
Испания	€1–€3 000	23–25%	Рост в инновационном секторе	Умеренный рост	Высокий (Фонд инноваций, зеленые проекты)
Швеция	≈ SEK 25 000	20,6%	Стабильный	Низкие	Очень высокий (зеленые, сырьевые и tech‑проекты)

В практике COREDO Ирландия, Кипр и Мальта стабильно входят в топ для инвестфирм, а Швеция и Испания все чаще выбираются под ESG инвестиции в Европе и зеленую повестку.

Почему Ирландия часто оказывается №1 по «инвестиционной пригодности 2025» для технологичных и структурно сложных проектов:

• Благоприятный режим для фондов и инвестиционных компаний под MiFID II.
• Фактически «дефолтный» доступ к США и UK через структуры, которые банки и инвесторы давно понимают.
• Активное участие в программах цифровизации и вектора Цифровая Европа программа и STEP: для клиентов COREDO это уже принесло гранты и льготное кредитование в рамках проектов по искусственному интеллекту и финтеху.

Команда COREDO обычно собирает для клиента сравнительную матрицу (налоги, лицензирование, substance, ESG‑требования) и уже под вашу модель (фонды, брокер, family office, финтех‑платформа) показывает, как изменится ROI в разных странах при учете новых трансформационных правил инвестиционной пригодности 2025.

AML требования для инвестиционных фирм в ЕС

С 2024–2025 годов ЕС выходит на новый уровень единообразия требований: Единый регламент AML/CFT, обновленная директива AMLD, запуск наднационального регулятора AMLA. Для инвестиционной компании это не фоновой шум, а прямое влияние на доступ к лицензии, банкам и инвесторам.

Бенефициары в ЕС 2025: критерии контроля и AMLA

• Контролирующее влияние через трасты и договоры: если лицо не владеет долей напрямую, но через траст или акционерные соглашения фактически определяет курс компании.
• Права назначения/отзыва директоров, право вето по стратегическим решениям, опционы и конвертируемые инструменты.
• Структуры, где распределение прибыли и контроля расходится.

Запуск наднационального регулятора AMLA в ЕС означает, что для крупных и трансграничных инвестиционных групп надзор будет координироваться не только на национальном уровне. Это усиливает значение раннего предварительного анализа бенефициаров перед инкорпорацией, особенно если вы планируете филиалы/дочерние компании в нескольких странах ЕС.

В COREDO мы обычно начинаем проект не с формы компании, а с карты бенефициарного владения и контроля:

1. Анализируем структуру владения, трастовые соглашения, опционы.
2. Проверяем, какие лица могут считаться UBO по критериям существенного контроля в ЕС в 2025 году.
3. Моделируем, как структура будет восприниматься AMLA, национальными FIU и банками.
4. Формируем внутренние процедуры: внутренний контроль отчетности бенефициаров, порядок обновления данных и выявления изменений.

Для клиента это снижает риск: регистратор, банк или регулятор увидит в структуре «несогласованные» уровни контроля и приостановит регистрацию компании в ЕС или выдачу лицензии.

AML-комплаенс для финансовых лицензий и рисков отказа

Когда речь идет о финансовых лицензиях крипто, платежи, форекс ЕС, AML‑комплаенс перестает быть «полем для компромиссов». Банковские и регуляторные кейсы 2023–2025 годов показывают: основной риск – даже не штрафы, а банковский отказ по источникам средств и прекращение отношений.

Наш опыт в COREDO показал несколько ключевых уроков:

• При лицензировании в Кипре, Мальте или Ирландии предварительный анализ бенефициаров перед инкорпорацией и встроенная модель KYC/transaction monitoring значительно повышают шансы не только получить лицензию, но и открыть счет в крупном банке ЕС.
• Банки ожидают, что у инвестиционной компании будет не только политика AML/KYC, но и реальные инструменты для цифрового тегирования транзакций и данных клиентов: встроенный скрининг санкций ЕС, мониторинг географии источников средств, PEP‑фильтры.
• Внутренние отчеты по бенефициарам и транзакциям должны быть готовы не только для регулятора, но и для аудитора и партнера‑банка.

В одном из недавних проектов COREDO для инвестиционной платформы с лицензией на инвестиционные услуги и криптоактивы в ЕС мы выстроили:

• риск‑базированную модель оценки клиентов,
• матрицу странового риска (учитывая санкции ЕС для инвесторов и экспорт технологий под санкциями по Регламенту 428/2009),
• процессы escalations для compliance‑офицеров.

Результат – успешное лицензирование и открытие нескольких счетов в ЕС, при этом банк прямо отметил зрелость AML‑модели как фактор, компенсирующий сложный профиль клиентов из стран Азии и СНГ.

Финансирование ЕС для бизнеса и ESG в Европе

В 2025 году ЕС открыто говорит: капитал должен идти туда, где есть зеленый курс нулевой углерод, цифровизация и реальная трансформация цепочек поставок. Для инвестиционной компании это шанс: стать оператором или бенефициаром этих потоков, а не оставаться только «частным» игроком.

Зеленый курс ЕС: инвестиции и STEP платформа

Зеленый курс ЕС инвестиции и Зеленый промышленный план ЕС поддерживаются целым набором инструментов:

• Фонд инноваций ЕС – гранты и финансирование для проектов по декарбонизации, водороду, промышленным инновациям.
• STEP платформа инвестиций – надстройка, которая должна мобилизовать финансирование для стратегических технологий (в т.ч. цифровые биотехнологии STEP, полупроводники, ИИ).
• Цифровая Европа программа – поддержка цифровой инфраструктуры и ИИ‑решений.
• Фокус на нулевые выбросы инвестиции, цепочки поставок без зависимости и добычу сырья (включая проекты в Швеции, Финляндии, Греции, Испании по развитию добычи и переработки критического сырья).

Для инвестиционной компании это означает:

Команда COREDO уже сопровождала проекты, где инвестиционная компания в Ирландии и фонд в Швеции совместно заходили в заявки по Фонду инноваций и национальным «зеленым» программам. Ключевой инсайт: ROI от таких инвестиций в ЕС выглядит иначе – не только за счет рыночной доходности, но и за счет субсидий, грантов и льготных кредитов.

CSRD для инвестиционных фирм и риски гринвошинга

С введением CSRD отчетности для инвестиционных фирм и развитием МСФО S1 S2 стандартов ESG ЕС фактически меняет правила игры. Для средних и крупных инвестиционных компаний, а также для тех, кто работает с публичными эмитентами ЕС, появляются новые контуры:

• Обязательная ESG‑отчетность, охватывающая экологические, социальные и управленческие аспекты.
• Требования CS3D директива должной осмотрительности – проверка рисков цепочек поставок, условий труда, прав человека, экологического следа по всей цепочке.
• Акцент на цифровое тегирование ESG-данных, чтобы инвесторы и регуляторы могли сопоставлять, действительно ли портфель соответствует заявленным целям.

В COREDO мы рекомендуем клиентам:

• Встраивать ESG‑анализ в управление рисками цепочек поставок еще на этапе Due Diligence объектов инвестирования.
• Документировать критерии отбора и исключения активов (screening, negative/exclusion lists) в инвестиционной политике.
• Подготовить дорожную карту по CSRD: какие данные вы сможете собирать уже сейчас и как будете масштабировать отчетность по мере роста компании.

Риски и бонусы ВНЖ в ЕС через инвестиции

Риски и бонусы для инвесторов в ЕС сегодня во многом определяются регуляторной повесткой: от новых санкций, контроля экспорта и прозрачности происхождения капитала до ужесточения требований к бенефициарам. На этом фоне грамотное использование инвестиционных программ для получения ВНЖ и продуманное масштабирование инвестиционной модели в ЕС требуют не только понимания доходности, но и детального учета правовых ограничений и комплаенса.

Санкции ЕС для инвесторов и экспорта

Ключевые моменты:

• Регламент ЕС по контролю за экспортом двойного назначения (Регламент 428/2009 экспорт и его последующие обновления) затрагивает сделки с технологиями, оборудованием и софтом, связанным с высокими технологиями, обороной, криптографией.
• Нарушения могут приводить к уголовной ответственности и санкциям как для самой инвестиционной компании, так и для ее бенефициаров и менеджмента.
• Долгосрочные последствия санкций ЕС для трансграничных инвестиций — усложнение KYC, дополнительные проверки происхождения средств и источников дохода, отказ в доступе к отдельным секторам или инструментам.

ВНЖ через компанию и гражданство ЕС инвестициями

Многие предприниматели рассматривают инвестиционную компанию в ЕС не только как бизнес‑инструмент, но и как мост к виду на жительство через компанию или более позднему гражданству ЕС за инвестиции.

Подход здесь всегда должен быть двухуровневым:

1. Бизнес‑уровень – реальная экономическая деятельность, substance, офис, сотрудники, налоги.
2. Миграционный уровень – соответствие программам ВНЖ/ПМЖ и их требованиям (минимальный капитал, создание рабочих мест, участие в уставном капитале).

Примеры, с которыми команда COREDO регулярно работает:

• Страны, где участие в капитале местной компании от определенного порога (например, 10% уставного капитала для ВНЖ в ряде режимов) в сочетании с созданием рабочих мест дает право на ВНЖ для владельца и его семьи.
• Юрисдикции, где резидентство через инвестиции в бизнес сочетается с последующим переходом к ПМЖ и гражданству; Кипр, в частности, известен моделями, где ПМЖ можно получить после 5 лет проживания при соблюдении условий.
• Страны Центральной Европы, где минимальный уставный капитал ЕС для компании низок, но для миграционных целей все равно требуется доказать реальную экономическую деятельность.

В каждом кейсе COREDO выстраивает структуру от задач: если для вас приоритет – ВНЖ и защита семьи, модель будет отличаться от случая, когда ключевая цель – исключительно ROI от инвестиций.

Как зарегистрировать инвестиционную компанию в ЕС

1. Определить модель и выбрать юрисдикцию
   • Решите, какой тип структуры вам нужен: инвестиционная фирма MiFID II, управляющая компания фонда, холдинг для прямых инвестиций, финтех‑платформа.
   • Сравните жизнеспособные страны ЕС для инвестиций по налогам, лицензированию, ESG-требованиям и миграционным возможностям.
   • Зафиксируйте целевую комбинацию: ROI, доступ к программам ЕС, ВНЖ/ПМЖ (если релевантно).
2. Провести AML‑аудит бенефициаров и инвесторов
   • Отразите структуру владения, трасты, опционы и иные элементы контроля.
   • Проверьте бенефициаров на соответствие критериям существенного контроля в ЕС, санкциям и PEP‑статусу.
   • Сформируйте досье UBO для будущего регистратора, банка, регулятора – это снизит риск задержек и отказов.
3. Запустить регистрацию компании и подготовку лицензии
   • Соберите пакет документов, учитывая требования избранной страны: устав, данные директоров и акционеров, подтверждение адреса и substance.
   • Проведите регистрацию компании в ЕС в выбранной юрисдикции и параллельно готовьте документацию для лицензии (бизнес‑план, политики риска, AML/KYC, IT‑контроллинг).
   • Закладывайте реалистичные сроки: от нескольких недель до месяцев в зависимости от типа лицензии (инвестиции, платежи, крипто, форекс).
4. Открыть счета и выстроить банковские отношения
   • Выберите банки и платежные институты, которые готовы работать с вашим профилем клиентов и страновым риском.
   • Представьте полностью готовый AML‑framework и модель мониторинга транзакций – это снижает «страх» банка перед новым игроком.
   • Стройте надежную банковскую систему без контроля только на бумаге – фактический диалог с банком и прозрачность тут важнее любых схем.
5. Подготовить стратегию ESG и CSRD / CS3D‑комплаенса
   • Определите, какие элементы ESG для вас действительно релевантны: климат, трудовые практики, governance.
   • Внедрите процедуры due diligence цепочек поставок с учетом рисков цепочек поставок и будущих требований CS3D.
   • Настройте систему сбора и цифрового тегирования ESG‑данных, даже если вы формально пока не подпадаете под CSRD.
6. Подать заявки на финансирование ЕС и выстроить продуктовую стратегию
   • Определите, какие программы релевантны: InvestEU, STEP платформа инвестиций, Фонд инноваций ЕС, национальные фонды под Зеленый курс ЕС и Цифровая Европа программа.
   • Подготовьте проектные досье и партнерства (в т.ч. с университетами, технологическими компаниями) – это повышает шансы на одобрение.
   • Встроите ESG‑метрики и прозрачный риск‑менеджмент: это напрямую влияет на оценку проектов и потенциальный ROI.

Ключевые выводы и рекомендации

• Среди юрисдикций, с которыми COREDO активно работает, топ‑3 для инвестиционных компаний в 2025 году выглядят так:
  • Ирландия – оптимальна для инновационных, масштабируемых моделей с доступом к глобальным рынкам и программам ЕС.
  • Кипр – удобная платформа для форекс, брокерских и мультиактивных моделей с умеренной налоговой нагрузкой и понятным регулированием.
  • Мальта – сильный выбор для сочетания инвестлицензии, крипто и финтех‑направлений при грамотном AML‑дизайне.
• Чтобы минимизировать риски, предпринимателям я рекомендую:
  • Начинать с детального AML‑ и санкционного аудита структуры бенефициаров и инвесторов.
  • Сразу проектировать бизнес‑модель с учетом AMLA, Единого регламента AML/CFT, CSRD и CS3D.
  • Искать ROI не только в доходности портфеля, но и в доступе к программам финансирования ЕС для бизнеса, включая InvestEU и STEP.