COREDO > Альтернативный инвестиционный фонд ZISIF §15 в Чехии

Альтернативный инвестиционный фонд ZISIF §15 в Чехии

Чешский альтернативный инвестиционный фонд по §15 ZISIF — это гибкий и экономически эффективный инструмент для коллективного инвестирования, предназначенный для частных инвесторов, семейных офисов и инвестиционных сообществ. Регистрация фонда осуществляется в уведомительном порядке без необходимости получения полноценной лицензии инвестиционной компании, что значительно ускоряет запуск проекта.

COREDO сопровождает регистрацию фондов по §15 ZISIF с 2016 года, обеспечивая полную поддержку — от создания структуры до подготовки всей необходимой документации и регистрации в ČNB.

Получить консультацию

Стоимость услуги
от 8 500 EUR

Регуляторная база: Закон ZISIF и европейское законодательство

Деятельность альтернативных инвестиционных фондов по §15 регулируется Законом № 240/2013 Свода законов об инвестиционных компаниях и инвестиционных фондах (Zákon o investičních společnostech a investičních fondech, ZISIF). Данный закон определяет режим «управления имуществом, сравнимого с управлением фондом» (správa majetku srovnatelná s obhospodařováním) как упрощённую форму коллективного инвестирования.

На европейском уровне регулирование альтернативных инвестиционных фондов определяется Директивой AIFMD (2011/61/EU) — Директивой об управляющих альтернативными инвестиционными фондами. Режим §15 ZISIF представляет собой реализацию так называемого «подпорогового» (sub-threshold) режима AIFMD, предназначенного для управляющих с объёмом активов ниже установленных порогов. Важно отметить, что в отличие от полноценных управляющих по AIFMD, фонды по §15 ZISIF не имеют права на паспортинг — то есть не могут предлагать свои услуги в других странах ЕЭЗ на основании чешской регистрации.

ČNB не осуществляет пруденциальный надзор за управляющими по §15 ZISIF. Регистрация носит исключительно уведомительный характер: ČNB не проверяет достоверность представленной информации и не оценивает соответствие управляющего каким-либо квалификационным требованиям. Однако ČNB контролирует, не приближается ли объём управляемых активов к порогу, требующему получения полноценной лицензии.

Детали фонда: что разрешает §15 ZISIF

Альтернативный инвестиционный фонд по §15 ZISIF позволяет осуществлять управление коллективными инвестициями в широкий спектр активов: акции, облигации, производные финансовые инструменты (деривативы), товары (нефть, золото), недвижимость, криптоактивы, предметы коллекционирования и другие категории активов. Инвестирование осуществляется в соответствии с заранее выбранной стратегией, адаптированной к интересам инвесторов.

Ключевые параметры фонда по §15 ZISIF включают следующие ограничения и возможности. Максимальный объём управляемых активов составляет 500 000 000 EUR без использования кредитного плеча. Если в управлении используется левередж (деривативы, валютное хеджирование) или инвесторам может быть осуществлён возврат средств до истечения пяти лет, лимит снижается до 100 000 000 EUR. Фонд вправе привлекать активы не более 20 неквалифицированных инвесторов, при этом количество квалифицированных инвесторов не ограничено.

Квалифицированными инвесторами признаются лица с активами свыше 500 000 EUR или годовым доходом более 100 000 EUR. Минимальный размер инвестиции квалифицированного инвестора — 125 000 EUR (или эквивалент в CZK) при условии подтверждения осведомлённости о рисках. Альтернативно допускается инвестиция от 1 000 000 CZK, если управляющий подтвердит, что вложение соответствует финансовому положению, целям и опыту инвестора.

Фонд не имеет права предлагать свои услуги широкой публике — привлечение инвесторов допускается исключительно в рамках ограниченного круга лиц.

Преимущества регистрации альтернативного инвестиционного фонда в Чехии

Регистрация альтернативного инвестиционного фонда по §15 ZISIF в Чехии обладает рядом значительных преимуществ.

Относительная простота регистрации

уведомительный порядок вместо полноценного лицензирования существенно сокращает сроки и стоимость входа на рынок.

Отсутствие требований к минимальному уставному капиталу

начальный капитал фонда может составлять всего 1 CZK, что делает структуру доступной для широкого круга инициаторов.

Гибкость инвестиционной стратегии

в отличие от регулируемых инвестиционных фондов, управляющий по §15 ZISIF самостоятельно определяет операционные особенности и инвестиционную стратегию без необходимости согласования с регулятором.

Широкий перечень допустимых активов

фонд вправе инвестировать практически в любые классы активов — от традиционных финансовых инструментов до недвижимости и криптоактивов.

Минимальная административная нагрузка

фонд обязан подавать в ČNB лишь один ежегодный отчёт о размере управляемых активов, что существенно снижает операционные расходы.

Привлекательная юрисдикция

Чехия как член ЕС с 2004 года предоставляет надёжную правовую систему, развитую банковскую инфраструктуру и относительно низкие операционные расходы по сравнению с Западной Европой.

Свяжитесь с нами

Требования к получению регистрации

Для регистрации альтернативного инвестиционного фонда по §15 ZISIF необходимо выполнить следующие требования.

Юридическая форма фонда:

s.r.o. (společnost s ručením omezeným — общество с ограниченной ответственностью) или a.s. (akciová společnost — акционерное общество).

Структура управления:

фонд может иметь одного директора и одного учредителя.

Определённая инвестиционная стратегия:

управляющий обязан разработать и документировать стратегию инвестирования, включающую описание основных категорий активов, целевых рынков и политику использования кредитного плеча.

С 1 января 2021 года управляющие по §15 ZISIF являются обязательными субъектами Закона № 253/2008 Свода законов о противодействии легализации доходов, полученных преступным путём, и финансированию терроризма (AML-закон). Управляющий обязан в течение 60 дней с момента начала деятельности разработать и направить в ČNB систему внутренних принципов (System of Internal Principles) в области AML/CFT. Несоблюдение данного требования влечёт штраф до 1 000 000 CZK.

Обязательные AML/CFT процедуры включают: идентификацию и скрининг инвесторов, проверку источников денежных средств и бенефициарного владения, ведение AML-отчётности и хранение документации, а также внедрение внутренних политик по предотвращению отмывания денег и финансирования терроризма.

Стоимость услуг COREDO

Комплексное сопровождение регистрации альтернативного инвестиционного фонда по §15 ZISIF в Чехии

от 8 500 EUR + НДС

Содействие в регистрации юридического лица в Чехии (s.r.o.).
Подготовка заявления о регистрации в качестве альтернативного инвестиционного фонда в списке ČNB.
Консультации по разработке инвестиционной стратегии.
Описание предложения (offer/investment memorandum).

AML-обслуживание фонда ZISIF §15

от 23 900 CZK в месяц

Поддержание AML/CFT документации в актуальном состоянии.
Текущее сопровождение.
Годовая подписка — 75 600 CZK в год.

Итоговая стоимость может варьироваться в зависимости от сложности конкретного проекта, количества учредителей и инвесторов, а также особенностей инвестиционной стратегии. COREDO предоставляет индивидуальный расчёт стоимости после предварительной консультации и анализа бизнес-модели клиента.

Условия оплаты

Оплата услуг COREDO по регистрации альтернативного инвестиционного фонда осуществляется поэтапно. Первый платёж в размере 40% от общей стоимости вносится при подписании договора и начале работ. Второй платёж в размере 40% осуществляется на этапе подачи документов в ČNB. Финальный платёж в размере 20% производится после завершения регистрации фонда в списке ČNB.

Данная система поэтапной оплаты обеспечивает прозрачность и привязку платежей к конкретным результатам на каждом этапе проекта. Все расчёты осуществляются в евро (EUR), НДС начисляется в соответствии с законодательством Чешской Республики.

Сравнение с другими типами финансовых лицензий в Чехии

При выборе подходящей структуры для инвестиционной деятельности в Чехии важно сравнить основные параметры различных типов лицензий и регистраций.

Тип лицензии / регистрации	Мин. капитал	Регулятор	Срок получения	Стоимость COREDO	Паспортинг
Альтернативный инвестиционный фонд ZISIF §15	Нет (от 1 CZK)	ČNB (уведомление)	1,5–2,5 мес.	от 8 500 EUR + НДС	Нет
Дилер по ценным бумагам (Investment Fund)	от 75 000 EUR	ČNB (лицензия)	12–18 мес.	от 85 000 EUR + НДС	Да (MiFID II)
PSP/EMI лицензия	от 20 000–350 000 EUR	ČNB (лицензия)	6–12 мес.	от 40 000–75 000 EUR + НДС	Да (PSD2/EMD2)
Потребительский кредит	—	ČNB (лицензия)	6–9 мес.	от 65 000 EUR + НДС	Нет
Физический обменник валют	—	ČNB (регистрация)	1–3 мес.	от 6 500 EUR + НДС	Нет

Подробный обзор всех типов финансовых лицензий в Чехии доступен на странице Финансовые лицензии в Чехии. Для получения информации о лицензии дилера по ценным бумагам, обратитесь к странице Лицензия дилера по ценным бумагам в Чехии.

Список документов для регистрации

Процесс регистрации альтернативного инвестиционного фонда по §15 ZISIF состоит из двух основных этапов, для каждого из которых требуется определённый пакет документов.

Для регистрации юридического лица в Чехии (Этап 1) необходимы: сканы двух удостоверений личности директора/учредителя — паспорт и ID-карта или водительское удостоверение (обе стороны), подтверждение адреса директора/учредителя (давностью не более 3 месяцев), подписанная доверенность и аффидавит от директора/учредителя, справка о несудимости директора (давностью не более 3 месяцев), описание деятельности фонда с указанием инвестиционной стратегии.

Для подачи заявления на регистрацию в списке ČNB (Этап 2) требуются: заполненное заявление установленной формы, корпоративные документы учреждённой компании, документы директора/учредителя фонда, предложение (offer) в форме инвестиционного соглашения, устава или общего описания инвестиционной стратегии. Предложение должно содержать: краткое описание основных категорий активов для инвестирования (ограничено двумя-тремя строками формата A4), сведения об отрасли, географических или иных рыночных сегментах, либо конкретных классах активов целевой инвестиционной стратегии, информацию о политике заимствований или использования кредитного плеча с указанием типов и целей используемых деривативов.

К заявлению может быть приложен расширенный документ с подробным описанием деятельности фонда, который станет основой для дальнейших отношений с инвесторами.

Процедура регистрации альтернативного инвестиционного фонда

Процесс регистрации альтернативного инвестиционного фонда по §15 ZISIF включает несколько последовательных этапов.

Предварительная консультация и анализ.

Специалисты COREDO проводят анализ бизнес-модели клиента, определяют оптимальную структуру фонда и разрабатывают план реализации проекта. На этом этапе согласовываются ключевые параметры: юридическая форма (s.r.o. или a.s.), инвестиционная стратегия, круг инвесторов и структура управления. Продолжительность: 1–2 недели.

01

Регистрация юридического лица.

COREDO осуществляет регистрацию компании в Чехии в выбранной юридической форме. Этот этап включает подготовку учредительных документов, регистрацию в торговом реестре и получение необходимых регистрационных номеров. Продолжительность: около 2 недель с момента получения всех необходимых документов.

02

Подготовка документации фонда.

Подготовка полного пакета документов для регистрации фонда, включая инвестиционное предложение (offer), описание инвестиционной стратегии и внутренние политики. На этом этапе также разрабатывается система внутренних принципов AML/CFT. Продолжительность: 2–3 недели.

03

Подача заявления и регистрация в ČNB.

Подача уведомления и полного пакета документов в Чешский национальный банк для включения в публичный список управляющих по §15 ZISIF. ČNB обрабатывает уведомление в течение нескольких рабочих дней. Продолжительность: до 2 недель.

04

Регистрация в информационной системе SDAT и запуск.

После регистрации в списке ČNB управляющий обязан подать заявку на регистрацию в информационной системе ČNB (SDAT) и получить электронный сертификат для подписания отчётов. COREDO сопровождает клиента на этом финальном этапе. Продолжительность: 1–2 недели.

05

Общий срок реализации проекта составляет от 1,5 до 2,5 месяцев в зависимости от скорости обмена информацией между участниками процесса и загруженности регулятора.

Наши эксперты

Регистрацию альтернативных инвестиционных фондов по §15 ZISIF в Чехии курируют ведущие специалисты юридического отдела COREDO.

Pavel Kos

Руководитель юридического отдела. Работает в COREDO с июня 2017 года, возглавляет юридический отдел с июля 2020 года. Обладает обширным опытом сопровождения проектов по финансовому лицензированию в Чехии и других юрисдикциях ЕС.

Basang Ungunov

Юрист. Работает в COREDO с июня 2022 года. Специализируется на подготовке юридической документации и сопровождении регуляторных процедур для инвестиционных фондов и финансовых компаний.

Часто задаваемые вопросы

Что такое альтернативный инвестиционный фонд по §15 ZISIF?

Это форма коллективного инвестирования в Чехии, позволяющая управлять активами частных инвесторов в рамках закрытой группы без получения полноценной лицензии от ČNB. Регистрация осуществляется в уведомительном порядке на основании §15 Закона № 240/2013 Sb. (ZISIF).

Какова стоимость и сроки регистрации альтернативного инвестиционного фонда?

Стоимость комплексного сопровождения от COREDO составляет от 8 500 EUR + НДС. Средний срок регистрации — от 1,5 до 2,5 месяцев, включая учреждение юридического лица и подготовку документации.

Существуют ли требования к минимальному уставному капиталу?

Нет, требования к минимальному уставному капиталу для фонда по §15 ZISIF отсутствуют. Начальный капитал может составлять всего 1 CZK.

Может ли фонд предлагать свои услуги широкой публике?

Нет, альтернативные фонды по §15 ZISIF не вправе предлагать услуги широкой публике. Фонд может привлекать средства не более 20 неквалифицированных инвесторов и неограниченного числа квалифицированных инвесторов.

Какой максимальный объём активов может находиться в управлении?

Максимальный объём управляемых активов составляет 500 000 000 EUR. Если активы включают использование кредитного плеча или предусматривают возврат средств инвесторам до истечения пяти лет, лимит снижается до 100 000 000 EUR.

Осуществляет ли ČNB надзор за фондами по §15 ZISIF?

ČNB не осуществляет пруденциальный надзор за управляющими по §15 ZISIF. Регистрация носит уведомительный характер. Однако управляющий обязан ежегодно представлять отчёт об объёме управляемых активов, а с 2021 года — соблюдать требования AML/CFT законодательства.

Сколько директоров и учредителей необходимо для создания фонда?

Для учреждения альтернативного фонда по §15 ZISIF в Чехии достаточно одного директора и одного учредителя.

Какие инвестиционные активы доступны для фонда?

Фонд вправе инвестировать в широкий спектр активов: акции, облигации, деривативы, товары, недвижимость, криптоактивы, предметы коллекционирования и другие категории. Конкретные классы активов определяются инвестиционной стратегией фонда.

Начните регистрацию фонда с COREDO

Специалисты COREDO с 2016 года помогают клиентам в регистрации альтернативных инвестиционных фондов в Чехии. Мы предлагаем полное сопровождение проекта — от первичной консультации до успешной регистрации в списке ČNB и запуска деятельности фонда.