Текущая ситуация на валютных рынках до боли напоминает валютный кризис, случившийся в далеком 1997 году. При этом, что особенно важно, похожи не только результаты, но и причины, вызвавшие такие сильные волнения.
Вот уже несколько месяцев подряд продолжается снижение курса валют во многих развивающихся странах. Началось все с Аргентины, после которой проблема стала нарастать как снежный ком и уже в августе приобрела максимально устрашающий вид. Вся эта ситуация один в один напоминает кризис, который всего 20 лет назад прошелся по Азии и перекинулся на многие развитые страны.
Насколько важно то, что эти два кризиса столь похожи? Стоит ли рассматривать их вместе? Все аналитики сходятся во мнении, что обязательно нужно рассмотреть текущие проблемы в контексте того, что уже произошло. Необходимо это, чтобы уже сейчас определить источники проблем и решить ситуацию до того, как она примет критический характер.
В 1997 году причиной валютного обвала стало то, что некоторые азиатские страны (Сингапур, Таиланд, Корея и пр.) стали развиваться невероятно быстро – технический прогресс, повышение производительности труда. Как результат капиталы со всего мира стали массово стекаться в эти страны. Экономика такого наплыва попросту не выдержала, что и вылилось в огромные государственные долги, падение рынка недвижимости и банкротство большинства компаний. Первой страной, пострадавшей в этом коллапсе, стал Таиланд, который оказался на пороге полного экономического падения.
Валюты стран подверглись большому негативному влиянию – объявилось огромное количество спекулянтов, действия которых привели к тому, что правительству Таиланда пришлось объявить о девальвации национальной валюты. Все это затронуло и соседние страны, которые неразрывно были связаны с тайским батом. За полгода фондовый рынок азиатских стран упал более, чем на 50%, показатели индексов потеряли порядка 30-35%.
Сегодня рассматривая валютный кризис, мы видим аналогичную ситуацию. Причины кризиса, развитие ситуации, последствия – все это до невозможности одинаково повторяет уже произошедшую проблему.
Аналитики тщательно рассмотрели и сравнили показатели развития стран в обоих временных промежутках. Так, за полгода валютного кризиса в 2018 году снижение валюты в Турции остановилось на отметке в 45% (55% – Таиланд, 97 г.). Показатели составили: MSCI – 58% (-61%), MSCI EM – 13% (-26%), S&P +3,3% (+10%).
Эксперты рынка делают предположения, что основная ударная волна уже прошла, поэтому сейчас в странах наступило время восстановления. Ключевым этапом, который остановил дальнейшее падение и несколько стабилизировал ситуацию, стала деятельность банков Турции и Аргентины. Принятые агрессивные решения позволили сдержать дальнейший обвал рынка ценных бумаг.
В качестве причин текущего положения дел называют неверный курс экономической политики Турции и Аргентины. В попытках сдержать инфляцию турецкое правительство совершило ряд неверных шагов, в это же время руководство Аргентины придерживалось слишком популистских взглядов. Все это в комплексе привело к тому, что мы и наблюдали в течение последних нескольких месяцев.
Для сравнения в 1997 году причины также были в неверных шагах правительства относительно планов развития экономики стран – Азия пыталась зафиксировать курсы экономики, что в условиях развития делать было нецелесообразно.
Делая выводы из случившихся кризисов можно сказать, что на валютном рынке можно применять только режим гибких курсов – он позволяет мгновенно реагировать на изменяющиеся факторы. Таким образом страна сможет отреагировать на наступающие кризисы и не позволить им вылиться в полный обвал фондовых рынков.
С другой стороны, на развитие фондовых рынков неизбежно влияют внешние факторы. Сегодня одним из главных таких показателей является торговая война между такими гигантами как США и Китай. Это уже привело к тому, что из Америки активы начали понемногу утекать. Игроки рынка забили тревогу – насколько перспективен американский рынок и стоит ли вообще на нем оставаться?
На фоне этого развивающиеся рынки, восстанавливающиеся и набирающие рост после произошедших кризисов выглядят не менее привлекательно. Если рассмотреть индикаторы, то расстояние между Америкой и некоторыми развивающимися странами планомерно сокращается, вызывая перераспределение сил на валютных биржах.
Эксперты фондовых рынков дают свое заключение о том, что сегодня можно вкладываться в страны Азии. Акции Турции и близлежащих стран пока еще не восстановились в цене, но при этом неизбежно вырастут в ближайшей перспективе, что сейчас дает возможность маневрировать и сделать неплохие вложения.