Фонды прямых инвестиций в Люксембурге и их регулирование - читать в блоге COREDO

Фонды прямых инвестиций в Люксембурге и их регулирование

03.10.2020

В Люксембурге зарегистрированы фонды прямых инвестиций PEF. В него входят учреждения, которые должны отвечать правилам лицензирования. К ним относятся:

  • SICAR — инвестиционная компания с рисковым капиталом;
  • SIF — специализированный инвестфонда;
  • RAIF — резервный фонд альтернативных инвестиций.

Если вновь организуемое учреждение создается, как облагаемая налогом нерегулируемая компания или иначе Soparfi в Люксембурге, то она не должна строго регулироваться до тех пор, пока она не продает свои ценные бумаги и не считается альтернативным инвестиционным фондом согласно закону об AIFM.

Получение лицензии фондом PEF

Инвестиционная компания с рисковым капиталом SICAR и люксембургский специализированный инвестфонд SIF должны иметь положительные отзывы для реализации своей деятельности комиссией по надзору за финансами CSSF. Комиссия отслеживает насколько точно соблюдаются установленные нормы и условия договоров этими двумя компаниями. Кадровый состав SICAR и SIF тоже должен быть одобрен CSSF. Претендующие на должность менеджеров или директора фонда должны составить о себе подробное резюме, для составления их портрета и оценки профессиональных качеств. Обязательна справка из внутренних органов об отсутствии судимости, справка об отсутствии дел о банкротстве или участии в таких процессах и иных преступных действиях. Таким образом, без одобрения комиссии менять управленческий состав нельзя. Все это необходимо для выдачи лицензии, заявка о которой подается в комиссию.

Если заинтересованное в получении лицензии лицо, предъявит документы о том, что во вспомогательном офисе в Люксембурге выполняются бухгалтерские операции, то дополнительно можно получить лицензию на инвестиционную деятельность от комиссии CSSF.

Для регистрации компании с рисковым капиталом SICAR или для получения лицензии управляющего фондом SIF нужно подписать документ о неразглашении тайны в специальном отделе. Менеджеры должны передать в CSSF эмиссионный проспект и отчет работы за год. Такой же комплект нужно передать инвестору. Проанализировав их, инвесторы должны суметь сделать правильные выводы о получении возможных инвестиций и рисках. Годовой отчет составляется не позднее 6 месяцев после финансового периода, который закрывается. Этот же отчет должен быть проверен независимым люксембургским аудитором.

Проспект эмиссии очень важен при получении разрешения на регистрацию, поэтому советуем его заказывать у специалистов. Сотрудники нашей компании Coredo могут оказать в этом вопросе квалифицированную помощь или составить самостоятельно по вашим документам.

Программа Soparfi для получения лицензии обязывает зарегистрироваться менеджера фонда согласно закону об AIFM. Альтернативный инвестиционный фонд представляется как коллектив инвесторов, имеющий каждый свое подразделение. Этот коллектив использует капитал других инвесторов, имея цель вложить его в интересах этих инвесторов без их согласия. Эти действия соответствуют Директиве UCITS.

В случае достижения предельных значений AIFMD для управляемых активов, нужно получить лицензию AIFM в Люксембурге. Достаточно подать для этого заявление. Предельный порог установлен в размере 100 000 000 EUR, включив сюда активы, привлеченные с использованием кредитного плеча. Это же значение увеличивается до 500 миллионов, если нет кредитного плеча и возможности выкупа, которым можно воспользоваться в течение 5 лет после даты первого инвестирования в каждый альтернативный инвестиционный фонд. Лицензия AIFM может быть получена внутри самого AIF, если разрешено внутреннее управление, или при подаче заявки к стороннему AIFM. Сторонний фонд может находиться в Люксембурге или любой стране ЕС.

Управляющий AIF в Люксембурге должен иметь лицензию для работы в SIF и SICAR, если они относятся к AIF и под управлением достигают предельного значения.

Это дает возможность установить 2 вида SIF и SICAR:

  • управляемых руководителем, отвечающим требованиям AIFMD;
  • руководящим управляющим, не отвечающим требованиям AIFMD.

Что касается учреждений RAIF в Люксембурге, то такой фонд относится к AIF.

Какую отчетность должны предоставлять фонды?

Отчетность фондов AIFMD имеет простую структуру – отчет за текущий год и открытая информация инвесторам и контролирующим органам. Годовой отчет составляется ежегодно, но не позднее 6 месяцев после даты окончания финансового года для каждого инвестиционного фонда Люксембурга. Все отчеты проверяются и предоставляются для ознакомления инвесторам. Также для проверки он может быть предоставлен CSSF, но уже по полученному запросу. Годовой отчет позволяет инвесторам ознакомиться с информацией об инвестициях и суммах, имеющихся на счетах. Кроме того, становится известна информация о проводимой инвестиционной стратегии фондом, целях фондов, возможных рисках, о планах выпуска, приобретении и продажи акций AIF.

В отчетах должны быть раскрыты следующие дополнительные сведения:

  • методика оценки и образования цен фонда;
  • механика управления риском ликвидности и погашения;
  • перечисление всех сборов, расходов, комиссий, оплачиваемых инвесторами;
  • методы справедливости по отношению к инвесторам;
  • перечислены предоставляемые льготы.

AIFM, имеющий свою базу в Люксембурге, в отчетах для CSSF должен предоставлять информацию об основных рынках и инструментах, на которых AIF ведут торги. Кроме основной информации он обязан сделать дополнение о новых системах управления бизнесом, о показаниях проведенных стресс-тестов и прочие имеющиеся данные.

Как зарегистрироваться инвестиционному консультанту?

Директор и менеджер нерегулируемого инвестиционного фонда в Люксембурге могут работать без лицензии. Таковы требования на сегодняшний день. Однако для управляющего SICAR компанией нужно лицензироваться в CSSF.  Для регулируемых управляющих компаний SIF или RAIF организованных на договорной основе руководящий состав должен быть одобрен. Практически работа строится следующим образом. В Люксембурге находится руководящий состав названных выше фондов. Они передают обязанности консультирования по всем инвестиционным вопросам коллегам, проживающими вне данной территории. Обращаться к зарубежным консультантам можно без разрешения органов надзора и контроля, но передать дела управляющего инвестициями можно только предупредив специальным уведомлением любые SIF и SICAR, регулирующийся AIFMD.

Как происходит сотрудничество с банками?

Инвестиционные фонды Королевства, как правило, работают с зарубежными инвесторами. Местные банки очень редко выступают в роли спонсоров. В виду активного участия иностранцев, на работу фондов оказывают влияние изменяющиеся законодательные акты европейских государств. Например, закон Базеля III предъявляет к банкам более жесткие требования, чем имеются на местном уровне. Второй требуемый выполнения документ закон Дода-Франка. Он лимитирует вклады банков в PEF.

Заключительный вывод

О Люксембурге можно сделать следующий вывод. Государство создало и поддерживает необходимые условия для развития инвестиционной деятельности, в том числе нормативно-правовая сторона вопроса строго контролируется.

Специалисты компании Coredo подробно ознакомлены со структурой фондов в этой стране и приглашают на консультацию всех интересующихся этим вопросом для более детального изучения. Желательно записаться заранее, чтобы выбрать удобное время проведения. О возможности записи вы узнаете на сайте или позвоните к нам по указанным там телефонам.

ОСТАВЬТЕ ЗАЯВКУ И ПОЛУЧИТЕ КОНСУЛЬТАЦИЮ

    Связавшись с нами, Вы соглашаетесь на использование Ваших данных для целей обработки Вашей заявки в соответствии с нашей Политикой конфиденциальности.