COREDO > PI лицензия в Эстонии — Платёжный институт и Дилер ценных бумаг

PI лицензия в Эстонии — Платёжный институт и Дилер ценных бумаг

Платёжный институт и дилер ценных бумаг в Эстонии

Эстония — одна из ведущих финтех-юрисдикций Европы с развитой цифровой инфраструктурой и прозрачным финансовым регулированием. Лицензии Payment Institution (PI) и Investment Firm позволяют предоставлять платёжные и инвестиционные услуги по всему ЕЭЗ через механизм passporting.

COREDO сопровождает получение финансовых лицензий в Эстонии с 2016 года, обеспечивая полную поддержку — от подготовки проекта до взаимодействия с регулятором и получения лицензии.

Получить консультацию

Стоимость услуги
от 25 000 EUR

Регуляторная база

Лицензирование платёжных институтов в Эстонии осуществляется в соответствии с:

Директивой PSD2

(Directive (EU) 2015/2366 о платёжных услугах) — устанавливает единые правила для платёжных институтов во всём ЕС;

Законом об платёжных институтах и институтах электронных денег

(Makseasutuste ja e-raha asutuste seadus, PIEIA) — национальная имплементация PSD2 в Эстонии;

Директивой MiFID II

(Directive 2014/65/EU) — регулирует деятельность инвестиционных фирм и дилеров ценных бумаг;

Законом о рынке ценных бумаг

(Väärtpaberituru seadus) — национальная имплементация MiFID II в Эстонии.

Регулятор — Finantsinspektsioon (EFSA, Estonian Financial Supervisory Authority), официальный сайт: fi.ee. Именно EFSA принимает решение о выдаче лицензии, осуществляет текущий надзор и проверку соответствия требованиям AML/CFT.

Лицензия PI позволяет компании выйти на рынок платёжных услуг всего ЕЭП через единую точку входа — Эстонию. После получения лицензии компания может уведомить регулятора о намерении работать в других странах ЕЭП (процедура passporting по PSD2, Art. 28), что исключает необходимость получения отдельных лицензий в каждой стране.

Лицензия дилера ценных бумаг (Investment Firm) позволяет работать с финансовыми инструментами: акциями, облигациями, производными инструментами и управлять инвестиционными портфелями. MiFID II предусматривает аналогичный механизм passporting (Art. 34–35) для инвестиционных фирм в ЕЭП.

Что разрешает лицензия PI/Securities Dealer

Платёжный институт (Payment Institution, PI)

Обладатель лицензии PI вправе оказывать следующие платёжные услуги:

Перевод денежных средств (в том числе международный money remittance);
Исполнение платёжных транзакций, включая прямое дебетование, операции с платёжными картами и кредитовые переводы;
Инициация платежей (payment initiation services, PIS) — в рамках открытого банкинга;
Информирование о счетах (account information services, AIS);
Выпуск и эквайринг платёжных инструментов;
Выпуск платёжных карт, управление платёжными системами.

PI не вправе принимать депозиты — для этого требуется банковская лицензия.

Дилер ценных бумаг (Securities Dealer / Investment Firm)

Обладатель лицензии дилера ценных бумаг вправе:

Покупать и продавать ценные бумаги от имени клиента и за счёт клиента;
Управлять портфелями ценных бумаг (portfolio management);
Исполнять клиентские ордера на финансовых рынках;
Осуществлять андеррайтинг выпусков ценных бумаг;
Хранить ценные бумаги и управлять ими (custody);
Предоставлять инвестиционные консультации;
Вести деятельность инвестиционных фондов и торговых платформ.

Требования к получению лицензии

Требования к капиталу

Минимальный капитал различается в зависимости от типа лицензии и перечня услуг:

Платёжный институт (PI) — минимальный регуляторный капитал (PSD2, Art. 7):

Тип услуг PI	Мин. капитал
Только денежные переводы (money remittance)	€20 000
Только инициация платежей (PIS)	€50 000
Полный спектр платёжных услуг	€125 000

Дилер ценных бумаг (Securities Dealer) — минимальный регуляторный капитал:

Тип деятельности	Мин. капитал
Транзакции с ценными бумагами, в том числе за счёт клиента	€50 000
Эмиссия и управление портфелем ценных бумаг	€125 000
Андеррайтинг, хранение, управление, торговля за свой счёт	€730 000

Обратите внимание: указанные суммы — это минимальные регуляторные требования ЕС/Эстонии к собственным средствам компании. Стоимость услуг COREDO по получению лицензии — это отдельная статья расходов (см. раздел «Стоимость услуг COREDO» ниже).

Требования к корпоративной структуре

Юридическое лицо: компания должна быть зарегистрирована в Эстонии в форме акционерного общества (aktsiaselts, AS) или частной компании с ограниченной ответственностью (osaühing, OÜ);
Физический офис: наличие постоянного зарегистрированного офиса в Эстонии;
Директора: руководители должны соответствовать требованиям fit & proper — наличие опыта в финансовом секторе, безупречная деловая репутация, отсутствие судимостей;
Для дилера ценных бумаг: директор, как правило, должен быть резидентом Эстонии или иметь тесную связь с юрисдикцией.

AML/KYC и комплаенс

Разработка и внедрение политики противодействия отмыванию денег (AML policy);
Назначение ответственного за AML-комплаенс (MLRO);
Создание внутренних процедур KYC, мониторинга транзакций, выявления подозрительной деятельности;
Программное и IT-обеспечение соответствия требованиям PSD2 (для PI) или MiFID II (для инвестиционной фирмы);
Разработка бизнес-плана с финансовыми прогнозами на 3 года.

IT-инфраструктура

Описание программного обеспечения и технической архитектуры;
Наличие систем информационной безопасности и операционной устойчивости;
Соответствие требованиям Strong Customer Authentication (SCA) — обязательно для PI в соответствии с PSD2;
Для инвестиционных фирм — наличие торговых систем и систем учёта ценных бумаг.

Стоимость услуг COREDO

Стоимость услуг COREDO по получению лицензии платёжного института (PI) или дилера ценных бумаг в Эстонии:

Услуга	Стоимость	Источник
PI лицензия / Дилер ценных бумаг в Эстонии	от 25 000 EUR + НДС	Сайт COREDO

Цена включает: подготовку корпоративной документации, разработку бизнес-плана и финансовых прогнозов, составление AML-политики и внутренних процедур, формирование пакета документов для EFSA, юридическое сопровождение на всех этапах, поддержку в процессе взаимодействия с регулятором.

Конечная стоимость определяется индивидуально и зависит от объёма требуемых услуг, специфики структуры клиента и выбранного типа лицензии. Цена может варьироваться в зависимости от обстоятельств конкретного случая.

COREDO работает с 2016 года и специализируется на финансовом лицензировании в ЕС. За это время команда реализовала сотни лицензионных проектов в десятках юрисдикций.

Условия оплаты

Оплата услуг COREDO производится поэтапно:

40%

аванс при подписании договора;

40%

после формирования полного пакета документов и подачи заявки в EFSA;

20%

после получения лицензии.

Такая структура оплаты обеспечивает прозрачность и защищает интересы клиента на всех этапах процесса.

Сравнение лицензий в Эстонии

В Эстонии доступны три основных типа финансовых лицензий, которые COREDO помогает получить:

Тип лицензии	Регуляторный мин. капитал	Срок получения	Цена COREDO	Страница
EMI (Electronic Money Institution)	€350 000	6–12 мес.	от 40 000 EUR + НДС	EMI в Эстонии
PI / Securities Dealer	€20 000–€730 000 (зависит от услуг)	3–6 мес.	от 25 000 EUR + НДС	Текущая страница
Investment / Forex broker	€50 000–€730 000	3–6 мес.	от 25 000 EUR + НДС	Финансовые лицензии в Эстонии

Если вам нужна возможность работать с электронными деньгами и хранить средства клиентов, рассмотрите EMI лицензию. Если цель — платёжные транзакции или управление ценными бумагами без выпуска электронных денег, PI или Securities Dealer — оптимальный выбор.

Список документов

Для подачи заявки на получение лицензии PI/Securities Dealer в EFSA потребуется следующий пакет документов:

Учредительные документы — устав, учредительный договор, свидетельство о регистрации компании;

Подтверждение оплаченного капитала — банковская выписка или иное подтверждение наличия собственных средств;

Операционный план — описание планируемых платёжных/инвестиционных услуг и целевого рынка;

Бизнес-план — финансовые прогнозы на 3 года, источники дохода, расходная модель;

Описание IT-инфраструктуры — программное обеспечение, технические системы, защита данных;

AML/KYC политика — внутренние процедуры по противодействию отмыванию денег;

Документы на руководителей — резюме, подтверждение профессионального опыта, справки об отсутствии судимостей для директоров;

Документы на бенефициаров — сведения о структуре владения, раскрытие конечных бенефициарных собственников (UBO);

Анкеты fit & proper — для каждого члена совета директоров и ключевых должностных лиц;

Политика управления рисками — операционные, регуляторные и финансовые риски;

Процедуры комплаенс — внутренний контроль, мониторинг транзакций, отчётность;

Договор аренды или подтверждение офиса — наличие зарегистрированного офиса в Эстонии;

Первоначальный баланс и отчёт о доходах и расходах;

Описание аутсорсинговых функций (при наличии) — соглашения с поставщиками услуг.

Полный перечень документов может варьироваться в зависимости от типа запрашиваемой лицензии и конкретных обстоятельств.

Процедура получения лицензии

Первичная консультация и выбор структуры (1–2 недели)

Определение типа лицензии (PI или Securities Dealer), согласование корпоративной структуры, проработка перечня планируемых услуг. Анализ требований EFSA применительно к конкретному проекту.

01

Регистрация компании в Эстонии (2–4 недели)

Учреждение юридического лица в Эстонии (AS или OÜ), открытие корпоративного банковского счёта, оплата уставного капитала. COREDO сопровождает процесс регистрации и обеспечивает соответствие корпоративной структуры требованиям регулятора.

02

Подготовка документационного пакета (4–8 недель)

Разработка бизнес-плана, AML-политики, IT-описания, внутренних процедур. Составление анкет fit & proper для директоров и бенефициаров. COREDO обеспечивает соответствие всех документов стандартам EFSA.

03

Подача заявки в EFSA (1 неделя)

С 18 марта 2026 года заявки на получение лицензии платёжного института в Эстонии подаются через официальный портал Finantsinspektsioon. COREDO сопровождает клиента на этапе подачи, отвечает на запросы регулятора.

04

Рассмотрение заявки и получение лицензии (3–6 месяцев)

EFSA рассматривает заявку в течение трёх месяцев после получения полного пакета документов, но не более шести месяцев с момента подачи заявки. В процессе рассмотрения регулятор может запрашивать дополнительные сведения. COREDO обеспечивает оперативное реагирование на запросы EFSA.

После получения лицензии компания вправе немедленно начать деятельность. Лицензия выдаётся на неограниченный срок.

05

Passporting в ЕЭП (после получения лицензии)

Уведомление EFSA о намерении работать в других странах ЕЭП (процедура passporting). После уведомления лицензия распространяется на выбранные юрисдикции без необходимости получения дополнительных лицензий. Для PI — по PSD2, Art. 28; для Investment Firm — по MiFID II, Art. 34–35.

06

Общий ориентировочный срок: 3–6 месяцев с момента подачи полного пакета документов.

Преимущества юрисдикции

Эстония — одна из наиболее привлекательных юрисдикций ЕС для финансового лицензирования по ряду причин:

Передовая цифровая инфраструктура.

Более 99% финансовых транзакций в стране проводится онлайн. Государственная система e-Governance позволяет вести большинство корпоративных и регуляторных формальностей в электронном формате, минимизируя взаимодействие с госорганами.

Нулевой налог на реинвестированную прибыль.

Если компания не распределяет дивиденды, а реинвестирует прибыль в своё развитие, она не платит налог на прибыль. Это создаёт значительное конкурентное преимущество для финтех-стартапов.

Пассполтинг в ЕЭП.

Лицензия PI или Securities Dealer, полученная в Эстонии, открывает доступ к рынку всего Европейского экономического пространства (30+ стран). Компания может предоставлять услуги гражданам и бизнесам во всём ЕС без дополнительного лицензирования.

Принцип e-Residency.

Основатели компаний не обязаны быть гражданами или резидентами Эстонии. Программа e-Residency позволяет предпринимателям из любой точки мира дистанционно управлять эстонской компанией.

Прозрачность регуляторной среды.

EFSA — предсказуемый и профессиональный регулятор, следующий стандартам ЕС. Чёткая правовая база и прозрачные процедуры снижают регуляторные риски.

Быстрые сроки регистрации.

Компания может быть зарегистрирована онлайн в течение нескольких дней. Процесс лицензирования занимает от 3 до 6 месяцев.

Свяжитесь с нами

Наши эксперты

Команда COREDO по финансовому лицензированию в Эстонии включает опытных специалистов, сопровождавших клиентов в процессе получения лицензий с 2016 года.

Pavel Kos

Руководитель юридического отдела. Павел руководит юридическим отделом COREDO с июля 2020 года. В компании с июня 2017 года. Специализируется на финансовом лицензировании в ЕС, включая эстонскую юрисдикцию. Сопровождал десятки проектов по получению PI, EMI и инвестиционных лицензий.

Basang Ungunov

Юрист. Basang входит в команду COREDO с июня 2022 года. Специализируется на юридическом сопровождении лицензионных проектов, подготовке документации для регуляторов и правовой экспертизе в сфере финансового права.

Часто задаваемые вопросы

Что такое лицензия платёжного института (PI) в Эстонии?

Лицензия PI (Payment Institution) выдаётся Finantsinspektsioon (EFSA) и разрешает компании оказывать платёжные услуги: денежные переводы, обработку транзакций, инициацию платежей, информирование о счетах и другие услуги, предусмотренные PSD2. В отличие от EMI, PI не вправе выпускать электронные деньги.

Чем лицензия дилера ценных бумаг отличается от PI?

Лицензия дилера ценных бумаг (Securities Dealer / Investment Firm) выдаётся по Закону о рынке ценных бумаг и регулируется MiFID II. Она разрешает работу с финансовыми инструментами: покупку и продажу акций, управление портфелями, андеррайтинг. PI — это лицензия для платёжных услуг (переводы, карты), а не для инвестиционной деятельности.

Каков минимальный капитал для получения PI лицензии в Эстонии?

Минимальный регуляторный капитал для PI определяется PSD2 и составляет: €20 000 для компаний, оказывающих только услуги денежных переводов; €50 000 для компаний, предоставляющих услуги инициации платежей; €125 000 для полного спектра платёжных услуг. Это требования регулятора, а не стоимость услуг COREDO.

Сколько времени занимает получение лицензии?

С момента подачи полного пакета документов EFSA рассматривает заявку в течение трёх месяцев, но не более шести месяцев. С учётом подготовки документации ориентировочный срок составляет 3–6 месяцев.

Можно ли работать в других странах ЕС с эстонской лицензией?

Да. Эстонская лицензия PI позволяет осуществлять passporting в государства ЕЭП на основании PSD2 (Art. 28). Для этого необходимо уведомить EFSA, которая уведомит регулятора принимающей страны. Аналогичный механизм предусмотрен для инвестиционных фирм по MiFID II (Art. 34–35).

Обязательно ли регистрировать компанию именно в Эстонии?

Да. Для получения эстонской финансовой лицензии компания должна быть зарегистрирована и иметь физический офис в Эстонии. COREDO обеспечивает полное сопровождение процесса регистрации компании.

Должен ли директор компании быть резидентом Эстонии?

Для лицензии дилера ценных бумаг директор, как правило, должен иметь связь с эстонской юрисдикцией. Требования к директорам варьируются в зависимости от типа лицензии. COREDO помогает структурировать управление компанией с учётом требований EFSA.

Какова стоимость услуг COREDO?

Стоимость услуг COREDO по получению PI лицензии или лицензии дилера ценных бумаг в Эстонии составляет от 25 000 EUR + НДС. Цена определяется индивидуально на основании консультации. Для получения персонального предложения обратитесь к нашей команде через форму на сайте.

Начните процесс получения лицензии

COREDO сопровождает клиентов на всех этапах получения лицензии PI / дилера ценных бумаг в Эстонии: от первичной консультации и регистрации компании до взаимодействия с EFSA и post-licensing поддержки.