Эмитент криптовалюты (issuer of crypto-assets) — это лицо, организация или компания, которая создаёт и выпускает определённую криптовалюту. Эмитенты также несут ответственность за созданный цифровой актив, определяют правила его функционирования и контролируют процесс его распространения.
Выпуск криптовалюты называется эмиссией (подробнее о том, что такое криптовалюта читайте по ссылке). В отличие от эмиссии традиционных финансовых активов, эмиссия криптовалют осуществляется за счёт майнинга или генерации цифрового кода (подробнее о том, что такое майнинг читайте по ссылке).
Эмитенты криптовалюты — важнейшие участники рынка цифровых активов, без которых новые монеты перестанут появляться.
Эмитенты криптовалют должны придерживаться целого ряда правил, устанавливаемых юрисдикцией, на территории которой они работают. Соответствие указанным правилам помогает инвесторам определить, захотят ли они инвестировать в криптовалюту, является ли данный проект легальным и надёжным. Чёткое соблюдение правил эмиссии во многом влияет и на формирование цены актива.
Поскольку количество криптовалют с каждым годом увеличивается, все большее количество стран разрабатывают собственные законодательные нормы, регулирующие деятельность эмитентов на их территории.
Правила MiCA об эмитентах криптовалют
На территории Европейского Союза деятельность эмитентов криптовалют в скором времени будет регулироваться регламентом MiCA. Эти правила, регулирующие европейский рынок криптовалют, были приняты в мае 2023 года, а вступят в силу в следующем, 2024 году. В MiCA, среди прочего, прописаны требования, которым должны соответствовать эмитенты криптоактивов и поставщики услуг криптоактивов (CASP). Так, эмитенты обязаны предоставлять полную и прозрачную информацию о криптоактивах, которые они выпускают, и чётко соблюдать правила раскрытия информации и прозрачности, чтобы избежать манипулирования рынком и незаконного раскрытия инсайдерской информации.
Важно понимать, что майнеры, «добывающие» криптовалюту, не являются её эмитентами. Они выполняют роль валидаторов транзакций и создают новые блоки в блокчейне для поддержки работы криптовалютной сети, но не имеют контроля над выпуском самой криптовалюты.
Эмитенты криптовалют часто собирают средства через первичное предложение монет или «ICO» (англ.: “initial coin offering”). В рамках ICO разработчики предлагают инвесторам или подписчикам сами токены или определённые услуги. При покупке монет во время первичного предложения, инвесторы не получают долю собственности в компании-эмитенте, однако им часто обеспечивается доступ к определённой закрытой платформе, который в последствии можно продать. Полученные в результате ICO средства, эмитенты используют для финансирования своей деятельности и развития продвигаемого проекта.
Целью эмиссии криптовалют является выведение на рынок новых цифровых активов для последующего получения финансовой выгоды (в абсолютном большинстве случаев). При создании нового криптоактива эмитент обычно устанавливает общее предложение и внутренние правила, регулирующие его выпуск и распространение. Также именно эмитент определяет конкретную полезность выпускаемого актива и особую цель, которую он может иметь в своей экосистеме.
Можно назвать три вида эмиссии криптовалют:
- Ограниченная с единоразовым максимальным выпуском монет. Возможность дальнейшего майнинга при этом исключается. В качестве примера можно привести монеты Cardano (ADA) или XRP. Создатели последней изначально «заморозили» часть монет из общего количества и выводили их на рынок постепенно, создавая искусственный дефицит.
- Ограниченная контролируемая эмиссия. Окончательное количество монет, которые могут быть «добыты» известно заранее, но они появляются в обращении постепенно по мере майнинга. Наиболее яркий пример — биткоин: количество BTC конечно и не может превышать 21 млн, но их добыча происходит постепенно.
- Неограниченная эмиссия. В таком случае майнинг криптовалюты ведётся постоянно, количество монет непрерывно увеличивается и не имеет установленного максимума. Пример такого токена — эфириум (ETH).
