COREDO > Лицензия дилера по ценным бумагам в Чехии

Лицензия дилера по ценным бумагам в Чехии

Чехия — привлекательная европейская юрисдикция для получения лицензии дилера по ценным бумагам с доступом к рынкам всех стран ЕЭЗ через механизм passporting. Лицензия позволяет предоставлять широкий спектр инвестиционных услуг в рамках регулирования ЕС под надзором Чешского национального банка (ČNB).

COREDO сопровождает получение инвестиционных лицензий в Чехии с 2016 года, обеспечивая полную поддержку — от подготовки структуры проекта до взаимодействия с регулятором и получения лицензии.

Получить консультацию

Стоимость услуги
от 85 000 EUR

Регуляторная база: MiFID II и чешское законодательство

Деятельность дилеров по ценным бумагам в Чехии регулируется двумя основными нормативными актами:

Закон № 256/2004 Свода законов об операциях на рынке капитала (Zákon o podnikání na kapitálovém trhu, ZPKT) является основным национальным законом, определяющим виды инвестиционных услуг, условия получения лицензии и текущие обязательства лицензиатов. Этот закон имплементирует Директиву MiFID II (2014/65/EU) — ключевой европейский нормативный акт, регулирующий рынки финансовых инструментов.
Регламент IFR (EU) 2019/2033 устанавливает пруденциальные требования к инвестиционным фирмам, включая требования к начальному капиталу. Дополняющая его Директива IFD (EU) 2019/2034 определяет рамки пруденциального надзора. Оба акта действуют в Чехии с 26 июня 2021 года и заменили ранее применявшиеся к инвестиционным фирмам положения CRR/CRD IV.
Регламент MiFIR (EU) 600/2014 регулирует вопросы прозрачности торговли финансовыми инструментами и дополняет MiFID II в части, касающейся торговых площадок и отчётности перед регулятором.

Помимо указанных актов, ČNB руководствуется Комиссионным делегированным регламентом (EU) 2017/1943 и Имплементирующим регламентом (EU) 2017/1945, которые определяют формы и процедуры подачи заявлений на получение инвестиционной лицензии в рамках MiFID II.

Виды инвестиционных услуг и деятельности

Лицензия дилера по ценным бумагам в Чехии охватывает инвестиционные услуги, перечисленные в Разделе A Приложения I к Директиве MiFID II (2014/65/EU). Основные виды услуг включают:

Приём и передача поручений в отношении финансовых инструментов — компания принимает заявки клиентов на покупку или продажу ценных бумаг и передаёт их на исполнение.

Исполнение поручений за счёт клиентов — фирма непосредственно выполняет сделки по покупке или продаже финансовых инструментов на организованных и внебиржевых рынках.

Дилинг на собственный счёт — торговля финансовыми инструментами за счёт собственных средств компании, что предполагает наиболее высокие регуляторные капитальные требования.

Управление портфелями — дискреционное управление активами клиентов на индивидуальной основе в соответствии с заключённым договором.

Инвестиционное консультирование — предоставление персональных рекомендаций клиентам по операциям с конкретными финансовыми инструментами.

Андеррайтинг и размещение финансовых инструментов — организация первичного размещения ценных бумаг с обязательством или без обязательства их выкупа.

Перечень финансовых инструментов, с которыми может работать лицензиат, включает акции, облигации, деривативы (опционы, фьючерсы, свопы), паи инвестиционных фондов, инструменты денежного рынка и иные ценные бумаги, определённые в MiFID II.

Требования к начальному капиталу

Размер минимального начального капитала для дилера по ценным бумагам зависит от перечня заявленных инвестиционных услуг. Требования установлены статьёй 9 Директивы IFD (EU) 2019/2034:

Категория	Виды услуг	Мин. начальный капитал
Класс 3	Приём и передача поручений, инвестиционное консультирование (без права хранения активов клиентов)	75 000 EUR
Класс 2	Исполнение поручений, управление портфелями, андеррайтинг	150 000 EUR
Класс 1	Дилинг на собственный счёт	750 000 EUR

ČNB предъявляет повышенные требования к прозрачности и законности происхождения средств начального капитала. Заявитель обязан предоставить аудированную финансовую отчётность, налоговые декларации акционеров и банковские выписки, подтверждающие легальный путь формирования капитала. Капитал может быть оплачен в чешских кронах (CZK), при этом пересчёт производится по курсу ČNB на дату подачи заявки.

В дополнение к начальному капиталу, инвестиционная фирма обязана соблюдать текущие пруденциальные требования согласно Регламенту IFR: постоянное минимальное требование к капиталу (PMR), требование фиксированных накладных расходов (FOR) и требование K-фактора (для фирм класса 2). Фактическое требование к собственным средствам определяется как наибольшая из указанных величин.

Стоимость услуг COREDO

Стоимость сопровождения проекта по получению лицензии дилера по ценным бумагам в Чехии зависит от объёма заявленных инвестиционных услуг и сложности конкретного проекта.

Услуга	Стоимость
Лицензия дилера по ценным бумагам (Securities Dealer)	от 85 000 EUR + НДС

Указанная стоимость включает анализ бизнес-стратегии клиента, подготовку полного комплекта документов, разработку внутренних политик и процедур, подготовку бизнес-плана для ČNB, представление интересов перед регулятором и сопровождение до момента получения лицензии.

Для сравнения, стоимость других финансовых лицензий COREDO в Чехии:

Тип лицензии	Стоимость COREDO	Мин. регуляторный капитал
Securities Dealer / Инв. фонд	от 85 000 EUR + НДС	75 000–750 000 EUR
EMI (институт электронных денег)	от 75 000 EUR + НДС	350 000 EUR
PI (платёжный институт)	от 65 000 EUR + НДС	20 000–125 000 EUR
SPI (малый платёжный институт)	от 40 000 EUR + НДС	нет мин. требования
Forex брокер	от 40 000 EUR + НДС	730 000 EUR
ZISIF §15 (альт. инв. фонд)	от 8 500 EUR + НДС	нет
Потребительский кредит	от 65 000 EUR + НДС	индивидуально

Условия оплаты

Оплата услуг COREDO производится поэтапно, что позволяет клиенту контролировать расходы на каждом этапе проекта. Конкретный график платежей согласовывается индивидуально на этапе заключения договора. Как правило, оплата разделяется на три транша: первоначальный взнос при подписании договора, промежуточный платёж после подготовки основного пакета документов и завершающий платёж после подачи заявки в ČNB. Точные суммы и сроки платежей зависят от объёма работ и определяются в коммерческом предложении. Все цены указаны без учёта НДС (DPH), который начисляется по ставке 21 % в соответствии с чешским налоговым законодательством.

Сравнение с другими типами лицензий в Чехии

Выбор типа финансовой лицензии зависит от бизнес-модели компании. Лицензия дилера по ценным бумагам подходит для компаний, планирующих оказывать инвестиционные услуги — управление активами, брокерские операции, инвестиционное консультирование. Если бизнес-модель сфокусирована на платёжных услугах или выпуске электронных денег, целесообразнее получать лицензию PI или EMI.

Параметр	Securities Dealer	EMI	PI	ZISIF §15
Основная деятельность	Инвестиционные услуги	Выпуск электронных денег	Платёжные услуги	Управление альт. инв. фондом
Регуляторная база	MiFID II, IFR/IFD	EMD2, PSD2	PSD2	ZISIF (Закон 240/2013)
Мин. капитал	75 000–750 000 EUR	350 000 EUR	20 000–125 000 EUR	нет
Паспортинг	MiFID II, ст. 34–35	EMD2 + PSD2, ст. 28	PSD2, ст. 28	AIFMD (ограниченный)
Срок получения	1–1,5 года	6–12 мес	3–6 мес	1–3 мес
Стоимость COREDO	от 85 000 EUR + НДС	от 75 000 EUR + НДС	от 65 000 EUR + НДС	от 8 500 EUR + НДС

Для компаний с ограниченным бюджетом или стартапов, планирующих управление небольшим альтернативным инвестиционным фондом, оптимальным вариантом может стать регистрация фонда по §15 ZISIF — это значительно быстрее и дешевле. Подробнее об этом варианте можно узнать на странице Альтернативный инвестиционный фонд ZISIF §15.

Необходимые документы

Для подачи заявки на получение лицензии дилера по ценным бумагам в ČNB необходимо подготовить обширный пакет документов. Требования определяются Комиссионным делегированным регламентом (EU) 2017/1943 и национальным законодательством Чехии.

Организационно-правовые документы включают учредительные документы компании (устав, учредительный договор), выписку из торгового реестра, подтверждение юридического адреса в Чехии, а также документы о структуре собственности с указанием конечных бенефициарных владельцев.

Документы о руководстве компании: для каждого члена правления (минимум два человека) необходимо предоставить резюме с подтверждением профессионального опыта в финансовой сфере, справку о несудимости, декларацию о конфликте интересов и подтверждение квалификации. ČNB проводит собеседование (fit & proper test) с ключевыми лицами.

Бизнес-план должен быть подготовлен на чешском языке и содержать описание планируемого объёма деятельности, экономические расчёты минимум на три года, прогноз доходов и расходов, описание целевого рынка, стратегию управления рисками и информацию о возможном делегировании функций третьим лицам.

Внутренние политики и процедуры: AML/CFT-политика (противодействие отмыванию денег и финансированию терроризма), политика управления рисками, политика обработки жалоб клиентов, политика конфликта интересов, план обеспечения непрерывности бизнеса (BCP) и правила информационной безопасности.

Финансовые документы: подтверждение наличия начального капитала (банковская выписка), аудированная финансовая отчётность учредителей, налоговые декларации и иные документы, подтверждающие законность происхождения средств.

Техническое описание: характеристики программного обеспечения для осуществления инвестиционных операций, описание IT-инфраструктуры и систем внутреннего контроля.

Процедура получения лицензии

Процесс получения лицензии дилера по ценным бумагам в Чехии состоит из нескольких ключевых этапов и занимает от 1 до 1,5 лет.

Анализ и консалтинг.

Команда COREDO проводит детальный анализ бизнес-стратегии клиента, определяет оптимальный объём инвестиционных услуг для лицензирования и оценивает требования к капиталу. На этом этапе формируется дорожная карта проекта.

01

Регистрация юридического лица.

Для получения лицензии необходима чешская компания в форме s.r.o. (společnost s ručením omezeným — общество с ограниченной ответственностью) или a.s. (akciová společnost — акционерное общество). При использовании формы s.r.o. обязательно создание наблюдательного совета (dozorčí rada). Минимум два члена правления должны быть назначены для управления деятельностью компании.

02

Подготовка документов.

COREDO разрабатывает полный комплект документов для ČNB: внутренние регулятивные политики в соответствии с чешским законодательством, детальный бизнес-план на чешском языке, описание операционных процессов, системы управления рисками и финансового контроля.

03

Подача заявки в ČNB.

Команда COREDO подготавливает заявку и подаёт её в ČNB. По закону у регулятора есть шесть месяцев на рассмотрение заявки, однако этот срок начинается только после признания заявки полной. Если ČNB запрашивает дополнительную информацию или разъяснения, срок приостанавливается до предоставления запрошенных материалов.

04

Сопровождение после получения лицензии.

После выдачи лицензии COREDO оказывает содействие в открытии банковских счетов, подборе и найме персонала, коммуникации с регулятором и решении иных операционных вопросов.

05

Паспортинг инвестиционных услуг в ЕЭЗ

Одно из ключевых преимуществ лицензии дилера по ценным бумагам в Чехии — возможность паспортинга инвестиционных услуг на территории всей Европейской экономической зоны. Механизм паспортинга установлен статьями 34 и 35 Директивы MiFID II (2014/65/EU).

Лицензиат может оказывать инвестиционные услуги в других государствах ЕЭЗ двумя способами: через свободное предоставление услуг (freedom to provide services) — без физического присутствия в стране-получателе, или через открытие филиала (branch) — с постоянным присутствием в другой юрисдикции.

Процедура паспортинга осуществляется в уведомительном порядке: ČNB как home-регулятор направляет уведомление host-регулятору принимающей страны. Это существенно упрощает и ускоряет выход на новые рынки по сравнению с получением отдельной лицензии в каждой юрисдикции.

Наши эксперты

Процесс получения лицензии дилера по ценным бумагам в Чехии требует глубокого понимания как национального законодательства, так и европейской регуляторной среды. Команду COREDO по данному направлению возглавляют:

Pavel Kos

Руководитель юридического отдела — работает в COREDO с 2017 года, обладает многолетним опытом сопровождения проектов по финансовому лицензированию в Чехии и Европейском союзе. Специализируется на стратегическом планировании, взаимодействии с регуляторами и развитии бизнеса клиентов.

Basang Ungunov

Юрист — специалист в области гражданского и финансового права, работает в COREDO с 2022 года. Участвует в подготовке документации для ČNB, разработке внутренних политик и юридическом сопровождении лицензионных процессов.

Часто задаваемые вопросы

Какие инвестиционные услуги можно оказывать с лицензией дилера по ценным бумагам в Чехии?

Лицензия позволяет оказывать весь спектр инвестиционных услуг, предусмотренных MiFID II: приём и передача поручений, исполнение поручений за счёт клиентов, дилинг на собственный счёт, управление портфелями, инвестиционное консультирование, андеррайтинг и размещение финансовых инструментов. Конкретный перечень услуг определяется при подаче заявки в ČNB.

Сколько времени занимает получение лицензии?

Полный цикл проекта — от анализа бизнес-стратегии до получения лицензии — составляет от 1 до 1,5 лет. Этап подготовки документов занимает несколько месяцев, после чего ČNB имеет шесть месяцев на рассмотрение полной заявки. Фактический срок зависит от сложности проекта и скорости предоставления ответов на запросы регулятора.

Какой минимальный капитал требуется для получения лицензии?

Минимальный начальный капитал варьируется от 75 000 EUR до 750 000 EUR в зависимости от объёма заявленных инвестиционных услуг. Для фирм, оказывающих только консультационные услуги и услуги по приёму поручений без хранения активов клиентов, требуется 75 000 EUR. Для фирм с функцией дилинга на собственный счёт — 750 000 EUR.

Можно ли работать в других странах ЕС с чешской лицензией?

Да, лицензия предоставляет право на паспортинг инвестиционных услуг во всех 30 странах Европейской экономической зоны в соответствии со ст. 34–35 MiFID II. Это осуществляется в уведомительном порядке через ČNB без необходимости получения дополнительной лицензии в каждой стране.

Какая организационно-правовая форма требуется для компании?

Компания должна быть зарегистрирована в Чехии как s.r.o. (общество с ограниченной ответственностью) или a.s. (акционерное общество). В случае s.r.o. обязательно создание наблюдательного совета. Минимум два члена правления должны управлять деятельностью компании.

Чем лицензия дилера по ценным бумагам отличается от регистрации фонда ZISIF §15?

ZISIF §15 предназначен для регистрации небольших альтернативных инвестиционных фондов с упрощённым режимом регулирования — без требований к минимальному капиталу, со сроком регистрации 1–3 месяца и стоимостью от 8 500 EUR. Лицензия дилера по ценным бумагам — это полноценная инвестиционная лицензия MiFID II, дающая право на широкий спектр услуг, включая брокерские операции и управление портфелями, с правом паспортинга во всей ЕЭЗ.

Выдаётся ли лицензия на определённый срок?

Лицензия дилера по ценным бумагам в Чехии выдаётся на неопределённый срок. Ежегодная плата за продление лицензии не взимается. Однако лицензиат обязан соблюдать текущие пруденциальные требования и предоставлять регулярную отчётность в ČNB.

Какие текущие обязательства возникают после получения лицензии?

Лицензиат обязан соблюдать пруденциальные нормативы (собственные средства не ниже установленного минимума), предоставлять регулярную отчётность в ČNB, обеспечивать соответствие AML/CFT-требованиям, поддерживать квалификацию ключевого персонала и соблюдать правила защиты интересов клиентов в соответствии с MiFID II.

Отправить заявку

Компания COREDO предоставляет полный комплекс услуг по получению лицензии дилера по ценным бумагам в Чехии с 2016 года. Наша команда юристов обладает практическим опытом взаимодействия с ČNB и знанием всех процедурных нюансов. Мы сопровождаем клиента на каждом этапе — от первичного анализа бизнес-модели до получения лицензии и начала операционной деятельности.