История децентрализованных финансов
Децентрализованные финансы, или DeFi, создавались как финансовая система, которая позволила бы конечным пользователям торговать валютами без необходимости подвергаться какому-либо государственному контролю.
В 2009 году биткойн (BTC) был представлен как первый актив DeFi в индустрии криптовалют. Это был большой успех, особенно для крипто-гиков, и теперь он считается одной из основных инвестиций для держателей цифровых монет. BTC проложил путь для развития DeFi в целом.
Спустя шесть лет развития технологии, в 2015 году на рынок вышла еще одна монета — Ethereum (ETH). Это привело к появлению рынка первичного размещения монет (ICO), который позволил всей отрасли быть в мейнстриме и стать сопоставимой с традиционными финансовыми услугами.
Система DeFi была дополнительно модернизирована в 2020 году из-за пандемии. Поскольку существующие фирмы столкнулись с ограничениями из-за локдауна, были разработаны децентрализованные финансовые приложения для тех, кто не мог пользоваться услугами традиционных фирм. Такие DeFi приложения позволили людям, потерявшим работу, брать взаймы, кредитовать и инвестировать во время пандемии.
Можно сказать, что DeFi похож на оазис в пустыне финансовых инструментов. Он предлагает множество сервисов, которые в настоящее время являются ключевыми в его работе.
Институциональные рынки под контролем DeFi
Благодаря виртуальной одноранговой системе, DeFi не создает барьера для любых денежных транзакций и открыта для всех. Следовательно, DeFi может работать как обычные брокеры и банки, но в цифровой форме.
В связи с этим, все больше людей и учреждений инвестируют в децентрализованные финансы и используют продукты и услуги DeFi в качестве еще одной разновидности процесса торговли. Это утверждение подтверждается и тем, что три таких крупных учреждения как State Street Corporation, Fidelity Investments Inc и BNY Mellon уже инвестировали в DeFi.
Читайте больше по ссылке: DeFi захватывает институциональные рынки
Опасения по поводу DeFi
Несмотря на то, что DeFi развивается быстро и движется по положительной траектории, все еще есть проблемы, которые вызывают беспокойство по поводу этой отрасли.
Во-первых, это его слабый фундамент в том, что касается регулирования. Международная организация комиссий по ценным бумагам или IOSCO опубликовала отчет, в котором говорится, что, хотя DeFi зеркально отображает правила, действующие на традиционных рынках, этого все же недостаточно. Да, признано, что он приносит инвесторам ряд преимуществ, однако он также несет в себе многочисленные риски.
24 марта IOSCO сообщила, что создала новую команду для разработки политики, направленной на снижение рисков быстро развивающейся отрасли. Организация объявила, что в команду войдут девяносто пять процентов регуляторов ценных бумаг во всем мире. Планируется, что будут разработаны стандарты регулирование для DeFi.
Еще одна проблема связана с конфликтом интересов. Для справки, наиболее распространенными являются децентрализованные финансовые токены, децентрализованные биржи (DEX), обмен криптовалюты, кредитные приложения и программы блокчейна.
Проведенные исследования позволяют IOSCO предположить, что, хотя DeFi был разработан для одноранговой экосистемы, виртуальные открытые рынки по-прежнему имеют централизованный контроль. Имеются ввиду разработчики проектов, венчурные учреждения и несколько финансовых инвесторов с исключительно большим контролем над криптомонетами, которые могут голосованием влиять на решение административных вопросов. Таким образом, возникает вопрос о конфликте интересов.
Концентрация власти
Токены в DeFi управляются интеллектуальной системой, называемой децентрализованными автономными организациями или DAO, на их начальной либо продвинутой стадии. Каждое решение принимается в процессе голосования с использованием токенов управления.
Именно здесь мы можем увидеть пробел в администрировании, поскольку большинство решений принимаются голосованием, будь-то по незначительному или важному вопросу. При этом о основном в голосовании принимают участие держатели большого количества монет.
Кроме того, хотя и утверждается, что DeFi децентрализован, обмен информацией и голосования делают его централизованным в реальной жизни. Причина в том, что инвесторы до сих пор общаются через платформы, например, Discord, что позволяет им обсуждать вопросы инвестирования, разумеется, в своих интересах. А учитывая, что количество людей, владеющих токенами управления невелико, возникает возможность конфликта интересов.
Кроме того, несколько индивидуальных инвесторов держат свои монеты на попечении крупных централизованных торговых площадок. Это может привести к тому, что при голосовании монеты их клиентов будут использованы в определенных интересах, но стоит подчеркнуть, что шанс такого использования невелик.
Еще одна проблема — это стейкинг, когда аутентификаторы блокчейна предоставляют вознаграждение или бонусы за хранение монет. Это позволяет им записывать новые блоки транзакций в блокчейн в обмен на вознаграждение за свежевыпущенные токены. По аналогии с майнингом в стиле биткоинов, но без экологических проблем, валидаторы выбираются случайным образом чтобы создать больше токенов в соответствии с суммой, которую они вложили.
Таким образом, многие валидаторы поощряют владельцев токенов делегировать — одалживать — им свои токены DeFi в обмен на часть вознаграждения. Это дает им право голосовать, управляя этими токенами.
Более того, IOSCO подчеркнула, что многие крупные централизованные трейдеры дают пользователям четкий путь к децентрализованным протоколам и смарт-контрактам. Стоит также отметить, что многие предлагают клиентам возможность инвестировать в проекты кредитования и стейкинга одним нажатием кнопки, абсолютно не вникая в процесс.
Однако, как упоминалось ранее, все еще существуют серьезные риски, которые включают конфликт интересов, неожиданные колебания валютных курсов, потенциальную потерю инвестиционного портфеля, связанную с управлением криптовалютными активами через владение, торговые риски.
Существуют также прямые средства влияния на голоса управляющих DeFi, известные под названием “Bribe Protocol” или “протоколом взяток”. Под ним предполагается оплата держателям управляющих токенов за объединение активов или заимствования права голоса.
В будущем
Поскольку децентрализованные финансы уже созданы, выход на рынок отдельных лиц и организаций широко поощряется. Они рискуют своими сбережениями и фондами в надежде стать частью зарождающейся отрасли, вкладывают свое имущество в денежную систему, которая достаточно гибкая для того, чтобы одновременно служить всем и никому.
Напротив, технологические преимущества этой новой платежной системы обещают бесплатный и доступный финансовый процесс. Да, есть проблемы с регулированием, и работа над ним все еще продолжается, но DeFi, несомненно, является серьезным конкурентом существующих финансовых институтов, которые работают в мире в настоящее время. В глобальном масштабе это также отличная поддержка для экономической системы и прироста капитала.
Думая о будущем, нельзя ограничиваться только мыслями о количестве денег, которые DeFi может дать экономике. Вместо этого инвесторы должны также подумать о том, как эти деньги должны распределяться и управляться. Всегда существует угроза со стороны центральных финансовых учреждений, но DeFi сопротивляется им и даже представляет для них угрозу.
Так что Вы думаете по этому поводу? Если вам нужен совет, свяжитесь с нами в COREDO.