FDI и FPI: ключевые различия в инвестициях

Никита Веремеев

08.09.2025 | 6 мин чтения

Обновлено: 08.09.2025

В 2023 году глобальный объем прямых иностранных инвестиций (FDI) превысил $1,37 трлн, а портфельных инвестиций (FPI): $3,2 трлн. Вместе с тем, по данным UNCTAD, лишь 18% компаний, осуществляющих зарубежные инвестиции, достигают устойчивого роста на новых рынках.

Эта статистика не просто впечатляет — она подчеркивает разрыв между желаемым и реальным результатом для большинства международных инвесторов.

Почему одни стратегии иностранных инвестиций приводят к экспоненциальному росту, а другие, к потерям и юридическим спорам? Как правильно выбрать между FDI и FPI для бизнеса в ЕС, Азии или Африке, чтобы не только войти на рынок, но и закрепиться на нем?

В условиях ужесточения регулирования, роста compliance-рисков и высокой волатильности рынков, выбор между Foreign Direct Investment и Foreign Portfolio Investment становится не просто вопросом доходности, а стратегическим решением, от которого зависит долгосрочная устойчивость бизнеса.

За последние годы команда COREDO реализовала десятки проектов по регистрации компаний, получению финансовых лицензий и сопровождению FDI и FPI в Европе, Азии и Африке. Практика COREDO подтверждает: успех на международном рынке начинается с глубокого понимания различий между этими инструментами, их юридических и налоговых последствий, а также особенностей compliance.

В этой статье я подробно разберу, как отличить FDI от FPI, какие риски и возможности несет каждый тип инвестиций, как структурировать зарубежные инвестиции с учетом специфики региона и сектора, и какие шаги реально обеспечивают прозрачность, защиту и возврат на инвестиции.

Прочитайте до конца, вы получите не только экспертный анализ, но и практические рекомендации, которые помогут выбрать оптимальную стратегию иностранных инвестиций для вашего бизнеса.

FDI и FPI: в чем разница?

Иллюстрация к разделу «FDI и FPI: в чем разница?» у статті «FDI vs FPI – ключевые различия и особенности инвестиций»
FDI и FPI — в чем разница? Эти два типа иностранных инвестиций часто встречаются в экономических обзорах и отчетах, но имеют принципиально разные цели и механизмы воздействия на экономику.

Чтобы понять, как FDI и FPI влияют на бизнес и финансовые рынки, разберём их ключевые признаки и определения.

Признаки и определение FDI

Foreign Direct Investment (FDI): это прямые иностранные инвестиции, предполагающие приобретение доли участия в зарубежной компании с целью установления контроля над управлением и стратегией развития.

Классический пример FDI: создание дочерней компании, приобретение контрольного пакета акций, участие в M&A или формирование совместного предприятия (JV).

Ключевой признак FDI, активное вовлечение в управление компанией, трансфер технологий, развитие корпоративного управления и создание рабочих мест в принимающей стране.

В практике COREDO мы часто сталкиваемся с запросами на структурирование FDI для технологических компаний в Азии, где помимо капитала инвестор приносит ноу-хау, доступ к новым рынкам и управленческие компетенции.

Именно FDI позволяет реализовать долгосрочные стратегии, связанные с локализацией производства, формированием стратегических партнерств и интеграцией в местную экономику.

Что такое FPI (Foreign Portfolio Investment)?

Foreign Portfolio Investment (FPI): это портфельные иностранные инвестиции, при которых инвестор приобретает финансовые инструменты (акции, облигации, ETF) зарубежных компаний без намерения участвовать в управлении.

FPI характеризуются высокой ликвидностью, возможностью быстрой диверсификации портфеля и относительно низким уровнем вовлеченности в операционную деятельность объекта инвестирования.

На практике FPI выбирают институциональные инвесторы, фонды и частные лица, ориентированные на краткосрочную или среднесрочную доходность, а также на минимизацию рисков через распределение активов по разным рынкам и секторам.

Опыт COREDO показывает, что FPI особенно востребованы для входа на финансовые рынки ЕС и Азии, где важна гибкость и скорость реагирования на рыночные изменения.

FDI и FPI — отличие и сравнение

Критерий	FDI (Foreign Direct Investment)	FPI (Foreign Portfolio Investment)
Уровень контроля	Высокий (участие в управлении)	Отсутствует (пассивный инвестор)
Ликвидность	Низкая	Высокая
Срок инвестирования	Долгосрочный	Краткосрочный/среднесрочный
Основные инструменты	Доля в компании, M&A, JV	Акции, облигации, ETF
Риски	Политические, юридические, валютные	Рыночные, валютные, ликвидности
Compliance/AML	Высокие требования	Стандартные требования
ROI	Потенциально выше, но медленнее	Быстрее, но волатильнее

Отличия FDI и FPI для бизнеса в ЕС, Азии и Африке

Иллюстрация к разделу «Отличия FDI и FPI для бизнеса в ЕС, Азии и Африке» у статті «FDI vs FPI – ключевые различия и особенности инвестиций»

Отличия FDI и FPI для бизнеса в ЕС, Азии и Африке определяют стратегию выхода на зарубежные рынки, степень контроля над вложениями и горизонты планирования.

Понимание этих различий помогает компаниям выбирать между краткосрочными и долгосрочными инвестициями, а также учитывать специфику региональных рынков и их риски.

Краткосрочные и долгосрочные инвестиции за рубежом
FDI, это инструмент долгосрочных инвестиций за рубежом, позволяющий реализовать масштабные проекты, интегрироваться в локальные цепочки создания стоимости и формировать стратегические альянсы. Для технологических компаний в Азии или производственных групп в ЕС именно FDI становится основой для выхода на новые рынки, внедрения инноваций и трансфера технологий.

FPI, напротив, обеспечивает гибкость и возможность быстрого входа и выхода с рынка.

Для инвесторов, ориентированных на краткосрочную доходность, ликвидность и диверсификацию, FPI становится оптимальным выбором. Например, при работе с фондовыми рынками Африки или Юго-Восточной Азии, портфельные инвестиции позволяют минимизировать издержки на вход и быстро реагировать на рыночные колебания.

FDI и FPI: в чём разница?

Ключевое отличие FDI — активный контроль над активами и возможность влиять на корпоративное управление, стратегию развития и кадровую политику компании-реципиента.

Это особенно важно для инвесторов, заинтересованных в долгосрочном присутствии, локализации бизнеса и построении корпоративной структуры, соответствующей международным стандартам.

FPI не дает возможности влиять на управление компанией, инвестор остается пассивным участником рынка. Такой подход снижает юридические и операционные риски, но ограничивает возможности для стратегического партнерства и интеграции в локальную экономику.

Влияние FDI и FPI на экономику и финрынок
FDI оказывает прямое влияние на экономику страны: способствует созданию рабочих мест, развитию инфраструктуры, трансферу технологий и повышению квалификации кадров.

Например, приток FDI в Чехию в сектор высоких технологий позволил стране стать одним из лидеров по экспорту электроники в ЕС.

FPI, в свою очередь, влияет на ликвидность и глубину финансового рынка, способствует развитию фондовых бирж, но при резких оттоках капитала может усиливать волатильность и создавать риски для финансовой стабильности.

Примером служит опыт некоторых стран Африки, где резкие колебания портфельных инвестиций приводили к девальвации национальных валют и росту рыночных рисков.

Таким образом, несмотря на различия в характере и последствиях FDI и FPI, оба инструмента играют важную роль в экономическом развитии, что подчеркивает актуальность анализа их налогового и правового регулирования в различных регионах.

FDI и FPI: налоги и право в ЕС, Азии, Африке

Иллюстрация к разделу «FDI и FPI: налоги и право в ЕС, Азии, Африке» у статті «FDI vs FPI – ключевые различия и особенности инвестиций»
FDI и FPI играют ключевую роль в привлечении иностранного капитала и развитии экономик регионов ЕС, Азии и Африки, но заметно отличаются по структуре, правилам и налоговой нагрузке.

Заходя на новые рынки, инвесторы сталкиваются с разными юридическими требованиями и процедурами регистрации для FDI и FPI, которые формируют доступ и условия работы в каждой стране.

Регистрация и лицензии для FDI и FPI
регистрация компаний для FDI требует глубокого анализа корпоративной структуры, выбора оптимальной организационно-правовой формы, подготовки учредительных документов и получения необходимых лицензий. В ЕС и Азии процедура регистрации может занимать от одной до четырех недель и включает в себя проверку на соответствие требованиям KYC/AML, а также получение разрешений от профильных регуляторов.

Команда COREDO неоднократно сопровождала регистрацию компаний для FDI в Чехии, Эстонии, Сингапуре и Дубае, разрабатывая индивидуальные решения по открытию банковских счетов, лицензированию финансовых услуг (например, крипто- или платежных лицензий) и построению прозрачной корпоративной структуры.

Для FPI регистрация компании не всегда обязательна: инвестор может действовать через брокерские счета или инвестиционные фонды, А вот при управлении крупными портфелями или работе с институциональными инвесторами часто требуется создание SPV (Special Purpose Vehicle) для оптимизации налоговой нагрузки и повышения прозрачности.

Международное налоговое планирование
FDI предполагает более сложное налоговое планирование: необходимо учитывать налогообложение прибыли, репатриацию дивидендов, применение соглашений об избежании двойного налогообложения и локальные налоговые льготы для иностранных инвесторов. Например, в некоторых странах ЕС действуют специальные налоговые режимы для компаний, осуществляющих FDI в приоритетные сектора экономики.

FPI облагаются налогом на доходы от прироста капитала, дивиденды и купоны, причем ставки и льготы зависят от юрисдикции и статуса инвестора.

Решения, разработанные в COREDO, позволяют оптимизировать налоговую нагрузку за счет использования международных структур, фондов и соглашений между странами.

KYC и Due Diligence при FDI и FPI
Compliance-процедуры для FDI включают комплексную проверку источников средств, бенефициаров, анализ бизнес-модели и соответствие международным стандартам AML/KYC. В ряде юрисдикций (например, в Сингапуре или Великобритании) требования к due diligence особенно высоки и включают регулярные аудиты, мониторинг транзакций и отчетность перед регуляторами.

Для FPI стандартные процедуры KYC/AML применяются при открытии брокерских счетов, Всё же при работе с крупными портфелями или в странах с повышенными рисками (например, в Африке) регуляторы требуют расширенного due diligence и постоянного мониторинга операций.

Опыт COREDO показывает, что внедрение автоматизированных систем мониторинга и регулярное обучение персонала существенно снижают compliance-риски и повышают доверие со стороны партнеров и регуляторов.

Риски и доходность FDI и FPI

Иллюстрация к разделу «Риски и доходность FDI и FPI» у статті «FDI vs FPI – ключевые различия и особенности инвестиций»
Риски и доходность FDI и FPI напрямую зависят от особенностей страны, выбранной стратегии и внешних условий. Помимо потенциальной прибыли, инвесторы сталкиваются с целым спектром валютных, политических и юридических рисков, которые могут существенно повлиять на результат вложений.

Эти аспекты требуют особого внимания при анализе возможностей и угроз FDI и FPI.

В следующем разделе более подробно рассмотрим сущность и влияние валютных, политических и юридических рисков на инвестиционный процесс.

Валютные, политические и юридические риски
FDI подвержены валютным колебаниям, политическим рискам (например, изменениям законодательства, национализации активов, ограничениям на репатриацию прибыли) и юридическим спорам, связанным с защитой прав инвесторов. Для минимизации этих рисков COREDO рекомендует использовать механизмы международной защиты инвестиций (BITs), страхование политических рисков и структурирование сделок через юрисдикции с развитой судебной системой.

FPI более чувствительны к рыночной волатильности, изменениям процентных ставок и ликвидности. В периоды политической нестабильности или экономических кризисов возможны резкие оттоки капитала, что требует оперативного управления портфелем и диверсификации по регионам и инструментам.

ROI для FDI и FPI: метрики и методы оценки
Оценка ROI для FDI включает анализ долгосрочной рентабельности, прироста стоимости активов, эффективности управления и интеграции в локальную экономику.

В практике COREDO используются такие метрики, как IRR (Internal Rate of Return), NPV (Net Present Value), а также показатели операционной эффективности и устойчивости бизнеса.

Для FPI основными метриками выступают доходность портфеля, волатильность, коэффициент Шарпа, а также показатели ликвидности и корреляции с глобальными рынками. Важно учитывать не только абсолютную доходность, но и риски, связанные с валютными колебаниями, изменением налогового режима и рыночной конъюнктурой.

Как снизить риски и повысить доходность
Для FDI эффективными стратегиями минимизации рисков являются диверсификация по странам и секторам, страхование политических и валютных рисков, структурирование сделок с учетом международных стандартов compliance и корпоративного управления. В ряде кейсов команда COREDO внедряла многоуровневую структуру холдингов, что обеспечивало защиту активов и гибкость при выходе из инвестиций.

Для FPI ключевыми инструментами выступают диверсификация портфеля, использование хеджирующих инструментов (форварды, опционы), регулярный ребалансинг и мониторинг макроэкономических и политических факторов.

Важно также заранее продумать стратегию выхода из инвестиций, чтобы минимизировать издержки и избежать налоговых ловушек.

FDI или FPI — что выбрать бизнесу?

Иллюстрация к разделу «FDI или FPI - что выбрать бизнесу?» у статті «FDI vs FPI – ключевые различия и особенности инвестиций»
FDI или FPI: что выбрать бизнесу?

Этот вопрос встает перед компаниями, которые ищут возможности для развития и привлечения внешних инвестиций.

Чтобы принять взвешенное решение между FDI и FPI, важно понимать ключевые различия и оценить, какой вариант будет наиболее подходящим для конкретных целей и проектов.

критерии выбора для бизнеса и проектов
Выбор между FDI и FPI зависит от стратегических целей инвестора, масштабов бизнеса, отраслевой специфики и инвестиционного климата региона. Для компаний, ориентированных на долгосрочное присутствие, создание производственных мощностей или развитие R&D, оптимальным решением становится FDI. Для тех, кто стремится к быстрой диверсификации и высокой ликвидности, FPI.

Например, инвестиции в высокотехнологичные секторы Азии требуют глубокого погружения в локальный рынок, партнерства с местными компаниями и соблюдения сложных регуляторных требований, что делает FDI предпочтительным инструментом.

В то же время, для выхода на финансовые рынки ЕС или Африки, где важна гибкость и минимизация операционных расходов, FPI обеспечивает оптимальное соотношение риска и доходности.

Примеры FDI и FPI: успешные и неудачные кейсы
Практика COREDO подтверждает: успешные проекты FDI реализуются там, где инвестор заранее проводит комплексный due diligence, выстраивает прозрачную корпоративную структуру и внедряет лучшие практики AML и compliance.

Например, при сопровождении выхода европейской производственной компании на рынок Сингапура, команда COREDO обеспечила получение всех необходимых лицензий, оптимизацию налоговой структуры и защиту интеллектуальной собственности, что позволило клиенту не только закрепиться на рынке, но и масштабировать бизнес в регионе.

В то же время, неудачные кейсы FPI часто связаны с недостаточной оценкой политических и валютных рисков, неправильным выбором инструментов или юрисдикции.

Один из клиентов COREDO столкнулся с резкой девальвацией валюты в одной из стран Африки, что привело к существенным потерям по портфельным инвестициям. После реструктуризации портфеля и внедрения инструментов хеджирования удалось стабилизировать доходность и минимизировать дальнейшие риски.

Выводы и советы для инвесторов и управленцев

Выбор между FDI и FPI: это не просто вопрос доходности, а стратегическое решение, определяющее будущее бизнеса на международном рынке. Практика COREDO показывает: успех обеспечивают комплексный due diligence, прозрачная корпоративная структура, грамотное налоговое планирование и внедрение современных compliance-процедур.

Чек-лист для самостоятельной оценки инвестиционной стратегии:

Определите стратегические цели: долгосрочное присутствие (FDI) или диверсификация и ликвидность (FPI).
Проанализируйте инвестиционный климат региона: уровень регулирования, налоговые режимы, политические и валютные риски.
Проведите комплексный due diligence объекта инвестирования и партнеров.
Разработайте корпоративную структуру с учетом международных стандартов compliance и AML.
Оцените налоговые последствия и возможности для оптимизации.
Внедрите механизмы защиты инвестиций: страхование, BITs, структурирование через надежные юрисдикции.
Продумайте стратегию выхода и репатриации прибыли.
Регулярно пересматривайте инвестиционную стратегию с учетом изменений на рынке и в регулировании.

Команда COREDO готова стать вашим надежным партнером на всех этапах реализации FDI и FPI: от регистрации юридических лиц и получения лицензий до построения эффективной системы compliance и сопровождения трансграничных сделок.

Наш опыт подтверждает: только комплексный и стратегический подход к иностранным инвестициям обеспечивает устойчивый рост и защиту интересов бизнеса в условиях глобальной конкуренции.