COREDO > Лицензирование > Финансовые лицензии > Лицензия на инвестиционную деятельность

Лицензия на инвестиционную деятельность

Лицензия на инвестиционную деятельность — разрешение на управление инвестиционными фондами в ЕС

Лицензия на инвестиционную деятельность — разрешение на управление инвестиционными фондами в ЕС в рамках UCITS и AIFMD. Даёт право управлять фондами (UCITS и AIF), работать с инвесторами и осуществлять управление активами на рынке ЕЭП.

COREDO сопровождает получение инвестиционных лицензий и запуск фондовой деятельности в Европе.

Получить консультацию

Что такое лицензия на инвестиционную деятельность

Лицензия на инвестиционную деятельность — разрешение, которое нужно компании для управления инвестиционными фондами в ЕС. Её выдаёт национальный орган финансового надзора в соответствии с Директивой UCITS (2009/65/EC) и AIFMD (2011/61/EU). С лицензией компания может:

Управлять инвестиционными фондами

Управлять фондами UCITS и альтернативными инвестиционными фондами (AIF). Там, где это допускает национальное право, — также управлять индивидуальными портфелями по мандату, включая портфели пенсионных фондов.

Работать с инвесторами

Привлекать капитал инвесторов: фонды UCITS можно предлагать розничным инвесторам, AIF — прежде всего профессиональным.

Управлять активами

Оказывать клиентам услуги по управлению активами на рынке ЕЭП.

Работать во всём ЕЭП

Управлять фондами и привлекать инвесторов в других странах ЕЭП через механизм passporting UCITS и AIFM, без отдельных лицензий.

Регуляторная база: лицензия на инвестиционную деятельность и банковская лицензия

Управляющих фондами авторизует национальный орган финансового надзора, например CySEC, CNMV или CNB, в соответствии с Директивой UCITS (2009/65/EC) и AIFMD (2011/61/EU). Управляющим UCITS нужны собственные средства не менее 125 000 EUR; таблица сравнивает капитал и разрешённые операции с банковской лицензией.

Критерий	Лицензия на инвестиционную деятельность	Банковская лицензия
Минимальный капитал	125 000–300 000 EUR	5 000 000 EUR
Управление фондами	✅ Да	❌ Нет
Приём вкладов	❌ Нет	✅ Да
Профессиональная торговля	✅ Да	✅ Да
UCITS/AIF	✅ Да	❌ Нет
Срок решения	AIFM: 3 месяца после подачи полной заявки с возможным продлением на 3; управляющий UCITS: 6 месяцев	6 месяцев после подачи полной заявки, максимум 12 месяцев (CRD IV, ст. 15)

Требования для получения лицензии

Для получения лицензии на управление инвестиционными фондами необходимо соответствовать строгим регуляторным требованиям:

Требования к капиталу:

Минимальный собственный капитал для управления инвестиционными фондами составляет 125 000 EUR для управляющих компаний UCITS в соответствии с Директивой 2009/65/EC.

Для управляющих альтернативными фондами AIF начальный капитал составляет 125 000 EUR для внешнего управляющего или 300 000 EUR для фонда с внутренним управлением.

Квалифицированное руководство:

Члены совета директоров, акционеры и ключевые сотрудники должны обладать значительным профессиональным опытом в инвестиционном секторе и соответствующим финансовым образованием.

Требуется безупречная репутация. Регуляторы проводят проверку по санкционным спискам ЕС и базам данных PEP и требуют подтверждения добросовестности.

Компетенция в управлении инвестициями:

Компания должна продемонстрировать подтверждённый опыт в управлении портфелем, расчёте рисков, соблюдении инвестиционных лимитов и требований к раскрытию информации для инвесторов.

Политики и процедуры управления рисками:

Необходимо разработать системы управления операционными, кредитными, рыночными и ликвидными рисками.

Требуется регулярное стресс-тестирование портфелей и мониторинг соблюдения инвестиционных лимитов.

AML/CFT Compliance:

Внедрение AML-контролей и CFT-процедур по национальным законам, основанным на Директиве (EU) 2015/849, включая KYC/KYB-верификацию всех инвесторов, мониторинг транзакций и, если это соответствует размеру и характеру бизнеса, независимую функцию аудита. С 10 июля 2027 года напрямую применяется Регламент AMLR (2024/1624).

Бизнес-план и инвестиционная стратегия:

Предоставление детального описания типов управляемых фондов, целевых инвесторов и инвестиционных стратегий.

Требуются прогнозы активов под управлением, план развития и методы маркетинга фондов.

IT-инфраструктура и безопасность:

Надёжные системы бухгалтерского учёта и отчётности, защита данных инвесторов, системы резервного копирования в соответствии с DORA, соблюдение GDPR.

Юрисдикции для получения лицензии

COREDO предоставляет услуги по лицензированию управления инвестиционными фондами в следующих юрисдикциях:

Юрисдикция	Регулятор	Минимальный капитал	Срок решения регулятора после подачи полной заявки	Цена COREDO	Примечания	Страница страны
Чехия	Чешский национальный банк (ČNB)	125 000 EUR; 300 000 EUR для AIF с внутренним управлением (UCITS, ст. 7; AIFMD, ст. 9); 50 000 EUR для самоуправляемого фонда ниже порога ZISIF (ZISIF, § 29)	AIFM: 3 месяца с возможным продлением на 3; управляющий UCITS: 6 месяцев	от 8 500 EUR + НДС (регистрация по § 15 ZISIF для управления ниже порога ZISIF, не лицензия UCITS/AIFM); от 40 000 EUR + НДС (лицензия самоуправляемого FKI)	Ближайшая к штаб-квартире COREDO, опытный регулятор (CNB)	Подробнее
Эстония	Finantsinspektsioon	125 000 EUR; 300 000 EUR для AIF с внутренним управлением (UCITS, ст. 7; AIFMD, ст. 9)	AIFM: 3 месяца с возможным продлением на 3; управляющий UCITS: 6 месяцев	По запросу	Среда, благоприятная для финтеха	Подробнее
Литва	Банк Литвы (Lietuvos bankas)	125 000 EUR; 300 000 EUR для AIF с внутренним управлением (UCITS, ст. 7; AIFMD, ст. 9)	AIFM: 3 месяца с возможным продлением на 3; управляющий UCITS: 6 месяцев	По запросу	Часть ЕЭП, конкурентные условия	Подробнее
Кипр	CySEC	125 000 EUR; 300 000 EUR для AIF с внутренним управлением (UCITS, ст. 7; AIFMD, ст. 9)	AIFM: 3 месяца с возможным продлением на 3; управляющий UCITS: 6 месяцев	По запросу	Международный финансовый центр, опыт COREDO	Подробнее
Испания	CNMV	125 000 EUR; 300 000 EUR для AIF с внутренним управлением (UCITS, ст. 7; AIFMD, ст. 9)	AIFM: 3 месяца с возможным продлением на 3; управляющий UCITS: 6 месяцев	По запросу	Крупная европейская юрисдикция	Подробнее
Португалия	CMVM	125 000 EUR; 300 000 EUR для AIF с внутренним управлением (UCITS, ст. 7; AIFMD, ст. 9); 75 000 EUR для небольшого управляющего (Декрет-закон № 27/2023)	3 месяца с возможным продлением на 1 месяц; 30 дней для небольшого управляющего (португальский режим управления активами, Декрет-закон № 27/2023)	По запросу	Стабильная регуляторная среда	Подробнее

Стоимость услуг COREDO: от 8 500 EUR + НДС за регистрацию чешского инвестиционного фонда в CNB по § 15 ZISIF. Где в таблице нет цены, лицензирование рассчитывается индивидуально — в зависимости от юрисдикции, сложности инвестиционной стратегии и опыта управления фондами. Свяжитесь с нашей командой для получения детальной оценки.

Как мы работаем: этапы лицензирования

Получение разрешения на управление инвестиционными фондами включает несколько этапов:

Этап 1: Подготовка документов

Подготовка регистрационного пакета: учредительные документы, финансовая информация о владельцах, документы о квалификации руководства, инвестиционная стратегия, описание IT-систем, политики управления рисками и AML/CFT, бизнес-план.

01

Этап 2: Подача заявки

Подача заявки в национальный финансовый регулятор (CySEC, CNMV, CNB и др.).

02

Этап 3: Рассмотрение заявки

Регулятор анализирует квалификацию управляющих, жизнеспособность стратегии управления фондами и достаточность капитала.

Проверяются системы управления рисками, инвесторы и бенефициарные владельцы через базы данных PEP. По AIFMD (статья 8) решение по полной заявке принимается в течение трёх месяцев, и регулятор может продлить срок ещё до трёх; для управляющих UCITS срок — шесть месяцев.

03

Этап 4: Выдача лицензии

После одобрения лицензия регистрируется в государственном реестре, и компания может начать операции по управлению фондами.

04

Управляющие фондами из-за пределов ЕС: выход на европейский рынок

COREDO всё чаще работает с фондовыми управляющими и инвестиционными компаниями из-за пределов Европейского союза, которые стремятся привлечь капитал европейских инвесторов или создать фондовые структуры, регулируемые в ЕС.

Великобритания. После Brexit управляющие фондами, авторизованные FCA, утратили EU passporting. Для доступа к инвесторам ЕС или дистрибуции фондов требуется отдельная лицензия в ЕС (например, Литва, Эстония, Кипр). Необходима локальная структура и регуляторная авторизация.

Сингапур. Управляющие под MAS (Securities and Futures Act) подпадают под режим AIFMD как третья страна. Доступ к рынку ЕС возможен через национальные режимы private placement или полноценную авторизацию в ЕС через отдельную лицензию и структуру фонда.

Швейцария. У управляющих под FINMA нет паспорта ЕС: маркетинг в ЕЭП идёт через национальные режимы private placement либо требует авторизации в ЕС. Применяется режим третьих стран AIFMD.

Дубай и ОАЭ. Фонды и управляющие под DFSA и VARA не имеют прямого доступа к рынку ЕС. Для привлечения европейских инвесторов требуется создание отдельной фондовой структуры с лицензией в ЕС и соответствующей регуляторной авторизацией.

Для всех клиентов из-за пределов ЕС COREDO обеспечивает сопровождение полного цикла: от регистрации компании в выбранной юрисдикции ЕС до подачи заявки на лицензию, настройки AML-комплаенса и текущей регуляторной отчётности.

Passporting и расширение в ЕЭП

Ключевое преимущество — возможность осуществлять управление фондами и предоставлять инвестиционные услуги во всех странах Европейского экономического пространства без отдельных лицензий.

Механизм passporting UCITS и AIFM позволяет компаниям:

Расширять управление фондами в другие страны ЕЭП без повторной подачи заявки на авторизацию в каждой юрисдикции
Предлагать фонды инвесторам в других странах ЕС после уведомления: UCITS — розничным инвесторам, AIF — профессиональным
Открывать филиалы и представительства в других юрисдикциях

Это делает лицензию особенно ценной для амбициозных компаний, планирующих расширение на европейском рынке.

Почему COREDO

Подтверждённый опыт

COREDO сопровождает проекты финансового лицензирования в ЕС с 2016 года

Доступ к европейским инвестиционным рынкам

право управлять фондами во всех странах ЕЭП

Профессиональный статус

признание в качестве профессионального участника рынка

Passporting

расширение в другие юрисдикции без дополнительных лицензий

Привлечение инвесторов

сбор капитала от институциональных и розничных клиентов

Регуляторная поддержка

надзор европейских регуляторов обеспечивает надёжность

Конкурентные условия

низкие требования к капиталу (125 000–300 000 EUR) по сравнению с банками

Свяжитесь с нами

Практические кейсы

Кейс 01Управляющая компания в Чехии.

Задача: Чешский портфельный управляющий с капиталом 200 000 EUR стремился получить лицензию на управление UCITS для запуска фонда для институциональных инвесторов.

Решение: COREDO подготовила комплексную документацию фонда, систему управления рисками и проспект для инвесторов, соответствующий требованиям ESMA.

Результат: ČNB одобрила лицензию фонда за 3 месяца. Фонд запущен с начальным институциональным капиталом 5 000 000 EUR в течение 2 недель.

Кейс 02Оператор альтернативного фонда в Литве.

Задача: Литовский управляющий инвестициями в недвижимость нуждался в лицензии AIFM для фонда приобретения недвижимости на 15 000 000 EUR, ориентированного на балтийские рынки.

Решение: COREDO координировала подготовку заявки AIFM, включая детальную стратегию фонда, соглашения с депозитарием и процедуры независимой оценки.

Результат: Лицензия выдана за 3 месяца. Фонд завершил первое приобретение недвижимости в течение 1 месяца после авторизации.

Кейс 03Инвестиционная консалтинговая фирма в Португалии.

Задача: Португальская инвестиционная консалтинговая группа стремилась получить полную лицензию на управление инвестициями для предоставления услуг по управлению портфелем и дискреционному инвестированию для состоятельных клиентов.

Решение: COREDO управляла процессом лицензирования, включая compliance-инфраструктуру, процедуры onboarding клиентов и структуру комиссий, соответствующую MiFID II.

Результат: Лицензия выдана за 2 месяца. Фирма привлекла 40+ институциональных клиентов в течение 3 месяцев после авторизации.

Обсудите ваше приобретение

Наши эксперты

Pavel Kos

Руководитель юридического отдела. Работает в COREDO с июня 2017 года, возглавляет юридический отдел с июля 2020 года. Обладает обширным опытом сопровождения проектов по финансовому лицензированию в Чехии и других юрисдикциях ЕС.

Alena Mach

Executive Director

Nikita Veremeev

Founder & NED

Gregory Lutsenko

Head of Compliance

Часто задаваемые вопросы

Какие текущие обязательства по compliance действуют после получения лицензии?

Обязательства после авторизации включают: ежегодный аудит независимым аудитором, регулярную регуляторную отчётность, постоянную KYC/KYB-верификацию всех новых инвесторов, регулярное стресс-тестирование портфелей, независимую функцию AML/CFT-аудита (если это соответствует размеру и характеру бизнеса) и обязательства по раскрытию информации для инвесторов через KIID (Key Investor Information Document) или PRIIPs KID. Несоблюдение этих обязательств может привести к приостановке или отзыву лицензии.

Может ли новая компания без инвестиционного послужного списка получить эту лицензию?

Да, однако регуляторы проверяют такие заявки более тщательно. Как правило, требуется: комплексный бизнес-план с реалистичными прогнозами AUM, ключевой персонал с подтверждённым опытом управления инвестициями и предварительно согласованные отношения с банком-депозитарием. COREDO помогает построить предлицензионную инфраструктуру, которая демонстрирует регуляторам операционную готовность.

В чём ключевые различия между лицензиями на управление UCITS и AIF с точки зрения доступа к инвесторам?

Авторизация UCITS позволяет продвигать фонды розничным инвесторам по всему ЕЭП в рамках полных правил защиты потребителей, включая обязательный документ с ключевой информацией (PRIIPs KID) и строгие инвестиционные лимиты. Авторизация управления AIF по AIFMD предназначена в первую очередь для профессиональных инвесторов (институциональных, квалифицированных частных инвесторов). Предлагать AIF розничным инвесторам можно только там, где это разрешает государство-член, и на его условиях (статья 43 AIFMD). Выбор типа лицензии определяет маркетинговую стратегию, затраты на compliance и доступную базу инвесторов.

Какой капитал необходимо поддерживать на постоянной основе после выдачи лицензии?

Начальные требования к капиталу (125 000 EUR для UCITS и внешних управляющих AIF, 300 000 EUR для AIF с внутренним управлением) являются минимумами, которые необходимо поддерживать постоянно, а не только на момент подачи заявки. Если активы под управлением превышают 250 000 000 EUR, управляющие UCITS и AIF должны дополнительно поддерживать собственные средства в размере 0,02% от превышения. Требуемая сумма начального капитала и этой надбавки не превышает 10 000 000 EUR. Отчёты о достаточности капитала предоставляются национальному регулятору с установленной им периодичностью.

В чём разница между passporting UCITS и passporting AIFM?

Passporting UCITS (по Директиве 2009/65/EC) позволяет осуществлять трансграничный маркетинг розничных фондов физическим лицам во всех странах ЕЭП. Passporting AIFM (по Директиве 2011/61/EU) доступен только для маркетинга AIF профессиональным инвесторам. Предлагать AIF розничным инвесторам можно только там, где это разрешает государство-член, и на его условиях. Выбор типа passporting определяет доступную базу инвесторов.

Свяжитесь с нами

Готовы получить лицензию на инвестиционную деятельность? Запросите консультацию у нашей команды — мы подберём оптимальную юрисдикцию и предоставим оценку стоимости.

Телефон: +420 228 886 867 | Email: info@coredo.eu Адрес: K Cervenemu dvoru 3269/25a, Prague 3, 130 00, Czech Republic

Связанные услуги

Финансовые лицензии

AML Audit

Финансовое лицензирование в Европейском Союзе